Ο οίκος αξιολόγησης Fitch διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση των Ηνωμένων Πολιτειών στο «AA+» με σταθερές προοπτικές, στέλνοντας μήνυμα εμπιστοσύνης προς τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη, αλλά ταυτόχρονα προειδοποιώντας για τις αυξανόμενες δημοσιονομικές πιέσεις και τη διατήρηση του πληθωρισμού σε επίπεδα υψηλότερα από τον στόχο της Fed.
Στην έκθεσή της, η Fitch στηρίζει την αξιολόγηση στο τεράστιο μέγεθος της αμερικανικής οικονομίας, στο υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα και κυρίως στον κεντρικό ρόλο που εξακολουθεί να διαδραματίζει το δολάριο ως το κυρίαρχο αποθεματικό νόμισμα διεθνώς.
Ανθεκτικότητα παρά τους δασμούς και την πολιτική αβεβαιότητα
Ο οίκος επισημαίνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ επέδειξε αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, παρά το δυσμενές περιβάλλον που διαμορφώνουν οι υψηλότεροι δασμοί, οι περικοπές στις κρατικές δαπάνες, οι αυστηρότεροι έλεγχοι στα σύνορα και η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα.
Κατά τη Fitch, η εικόνα αυτή αντανακλά την ικανότητα της αμερικανικής οικονομίας να απορροφά ισχυρούς κραδασμούς και να προσαρμόζεται γρήγορα στις μεταβαλλόμενες συνθήκες.
Ωστόσο, ο οίκος βλέπει σαφή επιβράδυνση της αναπτυξιακής δυναμικής τα επόμενα χρόνια. Εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα υποχωρήσει στο 1,9% κατά την περίοδο 2026-2027, από 2,8% το 2025, ενώ καταγράφει εξασθένηση της ζήτησης για εργατικό δυναμικό και σημαντική επιβράδυνση στη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας μέσα στο 2026.
Ο πληθωρισμός παραμένει «αγκάθι»
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί στη Fitch η πορεία του πληθωρισμού. Ο οίκος προβλέπει ότι ο μέσος πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 3,4% το 2026, παραμένοντας αισθητά υψηλότερα από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).
Σύμφωνα με την έκθεση, οι δασμοί έχουν ενισχύσει τον δομικό πληθωρισμό στα αγαθά, αν και η επίδρασή τους αποδείχθηκε τελικά ηπιότερη από ό,τι αναμενόταν αρχικά.
Προειδοποίηση για τα ελλείμματα και το χρέος
Το πιο ανησυχητικό στοιχείο της έκθεσης αφορά τα δημόσια οικονομικά. Η Fitch προβλέπει ότι το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης θα διευρυνθεί στο 7,4% του ΑΕΠ το 2026 και θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο και το 2027.
Πρόκειται, όπως σημειώνει, για το υψηλότερο ποσοστό μεταξύ των χωρών που αξιολογούνται με «AA».
Ο οίκος εκτιμά ότι οι αυξημένες στρατιωτικές δαπάνες, οι υψηλότερες δαπάνες για τόκους, αλλά και η συνεχιζόμενη άνοδος των δαπανών για τα προγράμματα Medicare και Social Security θα περιορίσουν σημαντικά τα περιθώρια δημοσιονομικής προσαρμογής και μείωσης του ελλείμματος τα επόμενα χρόνια.
Οι ΗΠΑ παραμένουν κάτω από το «ΑΑΑ»
Η απόφαση της Fitch έρχεται σε συνέχεια της στάσης που είχε κρατήσει και η S&P Global, η οποία τον Ιούνιο διατήρησε επίσης την αξιολόγηση των ΗΠΑ στο «AA+», επικαλούμενη την ανθεκτικότητα της οικονομίας και τη δύναμη των αμερικανικών θεσμών.
Υπενθυμίζεται ότι η Fitch είχε προχωρήσει το 2023 στην υποβάθμιση του αμερικανικού αξιόχρεου από την κορυφαία βαθμίδα «ΑΑΑ», επικαλούμενη την αναμενόμενη επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών και τις επαναλαμβανόμενες πολιτικές συγκρούσεις γύρω από το ανώτατο όριο του ομοσπονδιακού χρέους.
Το πλήγμα στην κορυφαία αξιολόγηση ολοκληρώθηκε όταν η Moody’s υποβάθμισε επίσης τις Ηνωμένες Πολιτείες κατά μία βαθμίδα πέρυσι, αφαιρώντας από τη χώρα το τελευταίο εναπομείναν «ΑΑΑ» και επικαλούμενη τη συνεχιζόμενη αύξηση του δημόσιου χρέους.
Έτσι, παρότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να θεωρούνται μία από τις ισχυρότερες και πιο αξιόπιστες οικονομίες του κόσμου, οι τρεις μεγάλοι οίκοι αξιολόγησης εκπέμπουν πλέον ένα κοινό μήνυμα: η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας παραμένει ισχυρή, αλλά οι δημοσιονομικές ανισορροπίες και το αυξανόμενο βάρος του χρέους συνιστούν τον μεγαλύτερο μεσοπρόθεσμο κίνδυνο για το αμερικανικό αξιόχρεο.
