Εντολές ρεκόρ 2,6 τρισ. ευρώ για νέες πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη έχουν δοθεί μέχρι στιγμής φέτος, σε μια επενδυτική πλειοδοσία μεγαλύτερη από ποτέ για το προσφερόμενο χρέος, μεταδίδει το Bloomberg.
Οι συνολικές παραγγελίες έχουν υπερπενταπλασιάσει τις εκδόσεις ύψους 507 δισ. ευρώ στην κοινοπρακτική πρωτογενή αγορά της Ευρώπης το πρώτο δίμηνο του 2024, επίσης ποσό ρεκόρ. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αναλογία υπερκάλυψης τουλάχιστον από το 2018, όταν το Bloomberg ξεκίνησε τη συλλογή σχετικών δεδομένων.
Οι έχοντες μετρητά συνωστίζονται στα πωλητήρια χρέους επιχειρήσεων και Δημοσίου, ενώ οι αποδόσεις έχουν εκτοξευθεί κοντά στα υψηλά δεκαετίας που καταγράφηκαν πέρυσι. Ειδικότερα, τα hedge funds συλλέγουν νέους τίτλους πληρώνοντας άκρως αξιοπρεπή ασφάλιστρα έναντι των κρατικών ομολόγων, πριν ανοίξει ο κύκλος των περικοπών επιτοκίων παγκοσμίως, που αναμένεται να μειώσει τις αποδόσεις.
Η μεγαλύτερη ζήτηση αφορά χρέος κρατικών εταιρειών υψηλής αξιολόγησης, υπερεθνικών οργανισμών και φορέων κοινωνικής ασφάλισης. Για παράδειγμα, οι συνδυασμένες προσφορές για πωλήσεις δύο δόσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση στα τέλη Ιανουαρίου πέτυχαν υπερκάλυψη κατά 27 φορές, επίσης ρεκόρ στη βάση δεδομένων του Bloomberg. Οι fund managers κερδίζουν το 28% της εντολής, επιτυγχάνοντας το υψηλότερο μερίδιο.
Οι μέσες αποδόσεις εταιρικού χρέους υψηλής διαβάθμισης σε ευρώ αυξήθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες ξεπερνώντας το 3,8%, υπερδιπλάσιο του μέσου όρου πενταετίας, σύμφωνα με στοιχεία του δείκτη Bloomberg. Σε βάση περιθωρίου, τα εταιρικά χαρτονομίσματα του ευρώ ξεπερνούν επί του παρόντος το ισοδύναμο χρέος σε δολάρια, το οποίο θα μπορούσε επίσης να ωθήσει τις εισροές στα πιστωτικά κεφάλαια της Ευρώπης.
«Τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια υψηλής διαβάθμισης όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης έχουν καταγράψει ισχυρές εισροές τους τελευταίους τέσσερις μήνες λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων "χωρίς ρίσκο" και της προσδοκίας για σημαντικές μειώσεις επιτοκίων», αναφέρει ο αναλυτής της Bank of America Ιωάννης Αγγελάκης. «Πιστεύουμε ότι σε έναν κόσμο χαμηλότερων αποδόσεων στον κόσμο του σταθερού εισοδήματος, θα δούμε μια διαρθρωτική ζήτηση για πίστωση».
Η έκδοση μέχρι στιγμής φέτος ήταν ταχεία, με την Ευρώπη να ξεπερνά τις πωλήσεις 500 δισεκατομμυρίων ευρώ ισοδύναμου ευρώ, στερλίνας και δολαρίου Reg S την Τρίτη. Αυτό είναι περισσότερο από μία εβδομάδα νωρίτερα από το 2023, το προηγούμενο ρεκόρ, όταν το ορόσημο επιτεύχθηκε στις 6 Μαρτίου, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg.
Στις ΗΠΑ ομοίως σημειώθηκε ρεκόρ 172 δισ. δολαρίων σε πωλήσεις εταιρικού χρέους τον Φεβρουάριο, καθώς οι εταιρείες εκμεταλλεύτηκαν το χαμηλότερο κόστος δανεισμού.
