Η αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης θεωρείται σχεδόν σίγουρη την Πέμπτη, αφού τόσο η Κριστίν Λαγκάρντ όσο και τα στελέχη του Δ.Σ. φαίνονται διατεθειμένοι να ακολουθήσουν τη γραμμή που χάραξαν τον περασμένο Δεκέμβριο.
Πλέον, οι αναλυτές αναρωτιούνται για το αν οι κεντρικοί τραπεζίτες θα αποφασίσουν περαιτέρω σύσφιξη κατά 50 μονάδες βάσης τον Μάρτιο ή θα αφήσουν ανοιχτή την πιθανότητα μίας περιορισμένης αύξησης (π.χ. 25 μονάδες βάσης), όπως τονίζεται σε δημοσίευμα του Bloomberg. Υπάρχουν, βέβαια, σημαντικές ενδείξεις πως η ΕΚΤ θα πρέπει να συνεχίσει την επιθετική αύξηση των επιτοκίων της. O πληθωρισμός βρίσκεται πολύ παραπάνω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ παρά την πρόσφατη μείωσή του, ενώ ο δομικός πληθωρισμός έχει καταγράψει αύξηση.
«Θα ακούσουμε πολύ προσεκτικά τι λέγεται για τις μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων, εάν είναι εξίσου επιθετικές ή και ακόμα περισσότερο σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο — ή αν ο ρυθμός χαλαρώσει λίγο», δήλωσε ο Φίλιξ Χέφνερ, οικονομολόγος της UBS που βλέπει ανόδους κατά 50 μονάδες βάσης τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, και ίσως άλλο τον Μάιο.
Αφού σταμάτησε την καθοδήγηση προς τα εμπρός το περασμένο καλοκαίρι, η ΕΚΤ επιμένει ότι όλες οι αποφάσεις λαμβάνονται κάθε συνεδρίαση και ανάλογα με τα δεδομένα. Αυτό δεν εμπόδισε τη Λαγκάρντ να υποσχεθεί την κίνηση των 50 μονάδων βάσης του Φεβρουαρίου και ίσως την ίδια τον επόμενο μήνα.
Τα «στρατόπεδα»
Ο διοικητής της Bundesbank, Γιοακίμ Νάγκελ και ο Γάλλος ομόλογός του Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό υποδεικνύουν πως αποσκοπούν σε δύο αυξήσεις των 50 μονάδων βάσης έκαστη. Με την άποψή τους συμφωνούν οι ομόλογοί τους σε Αυστρία, Σλοβενία, Σλοβακία, Φινλανδία, Ιρλανδία και άλλες χώρες της Βαλτικής. Στην «αντίπαλη» πλευρά των «γερακιών» βρίσκονται οι πιο μετριοπαθής όπως ο Ιγνάσιο Βίσκο της κεντρικής τράπεζας της Ιταλίας και ο Έλληνας ομόλογός του Γιάννης Στουρνάρας οι οποίοι ζητούν σταδιακά βήματα.
«Η ξεκάθαρη επικοινωνία θα αποτελέσει τον κυριότερο καταλυτικό παράγοντα τους επόμενους μήνες. Λόγω της πρόσφατης μείωσης του πληθωρισμού, τα στελέχη της κεντρικής τράπεζας θα πρέπει να ξεκαθαρίσουν πως θα αναγκαστούν να συνεχίσουν τη σύσφιξη της νομισματικής τους πολιτικής μέχρι να δαμάσουν και τον δομικό πληθωρισμό στα περιθώρια στόχου της ΕΚΤ» τονίζει ο αναλυτής της Societe Generale, Ανατόλι Ανένκοφ.
Τα δεδομένα Ιανουαρίου αναμένεται να δημοσιευθούν αυτή την εβδομάδα, αν και πρόκειται να αλλάξουν λόγω των στατιστικών παραγόντων και των μέτρων που έχουν λάβει οι κυβερνήσεις για την αντιμετώπιση της ενεργειακής κρίσης. Όσο για τις απόψεις των επενδυτών, διίστανται όσον αφορά τις εκτιμήσεις πως η αύξηση των 50 μ.β. αυτής της εβδομάδας θα ακολουθηθεί από μία παρόμοια κίνηση τον Μάρτιο. Οι περισσότεροι εξ αυτών, πάντως, αναμένουν πως το επιτόκιο καταθέσεων θα ξεπεράσει το 3,5% μέχρι τα μέσα του έτους.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της ING, Κάρστεν Μπρζέσκι, «η μεγαλύτερη πρόκληση για την ΕΚΤ αυτή την εβδομάδα θα είναι η εύρεση μίας κοινής γραμμής. Η Λαγκάρντ θα πρέπει να ξεκαθαρίσει τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ και το ρόλο τον οποίο θα παίξουν ο πληθωρισμός και οι μισθοί». Οι αναλυτές του Bloomberg, Τζέιμι Ρας και Μαέβα Κάζιν σημειώνουν πως «η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 3,25% πριν αναγκαστεί να παύσει τη σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής έτσι ώστε να μελετήσει ξεκάθαρα τα αποτελέσματα των κινήσεών της».
