Σε σημαντική καθοδική αναθεώρηση για την πορεία της ιταλικής οικονομίας μέσα στο 2022 και στο 2023 προχώρησε η κεντρική τράπεζα της χώρας.
Σε σχετική έκθεση, σημειώνεται πως ο πόλεμος στην Ουκρανία και η αύξηση του πληθωρισμού που προκαλεί θα επηρεάσουν αρνητικά την πορεία ανάπτυξης της οικονομίας.
Έτσι, η τράπεζα αναμένει πως η ανάπτυξη της της ιταλικής οικονομίας θα φτάσει το 2,6% για το 2022, το 1,6% για το 2023 και το 1,8% το 2024. Σε παρόμοια έκθεση της τον Ιανουάριο, η τράπεζα προέβλεπε ανάπτυξη 3,8% το 2022, 2,5% το 2023 και 1,7% το 2024
Ακόμα, προβλέπει πως ο πληθωρισμός στην Ιταλία θα φτάσει το 6,2% για το σύνολο του 2022 προτού αρχίσει να υποχωρεί στο 2,7% για το 2023 και στο 2% για το 2024. Τον Ιανουάριο προέβλεπε πληθωρισμό στο 3,5% για το 2022, 1,6% για το 2023 κα 1,7% για το 2024.
Σε υψηλό διετίας το ιταλικό spread
Με τις πιέσεις να κλιμακώνονται στην αγορά ευρωπαϊκών ομολόγων, οι αποδόσεις των ιταλικών τίτλων κινούνται πλέον στις παρυφές υψηλών οκταετίας ενώ το spread τους δεκαετούς της Ιταλίας καταγράφει το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο άλμα του από το 2020.
Ειδικότερα, η απόδοση του δεκαετούς τίτλου του ιταλικού δημοσίου έφτασε τις τελευταίες ώρες έως και το 3,78%, σημειώνοντας το υψηλότερο επίπεδό του από το 2018, ενώ βρίσκεται μια ανάσα πλέον από το υψηλό του 2014 στο 3,972%.
Ακόμα παραπάνω, το spread του ιταλικού δεκαετούς, δηλαδή η απόκλιση της απόδοσης από εκείνη του αντίστοιχου γερμανικού, το λεγόμενο risk premium, έχει αυξηθεί πλέον στις 234 μονάδες βάσης καταγράφοντας υψηλό διετίας από τον Μάιο του 2020.
Μόνο την τελευταία εβδομάδα, το ιταλικό spread έχει ανοίξει κατά 24 μονάδες βάσης, στο μεγαλύτερο εβδομαδιαίο άλμα του από τον Απρίλιο του 2020, κυρίως λόγω της έντονα ανοδικής πορείας μετά τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ χτες.
Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ ανακοίνωσε χτες ότι τερματίζει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που έτρεχε και προανήγγειλε την πρώτη αύξηση των επιτοκίων της για περισσότερο από 11 χρόνια.
Η πρόεδρος της Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ αναφέρθηκε σε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης (0,25%) τον Ιούλιο αλλά άφησε ανοιχτό το παράθυρο για το αντίστοιχο μέγεθος μιας αύξησης τον Σεπτέμβριο, λέγοντας ότι η ΕΚΤ θα εξετάσει πρώτα την πορεία των στοιχείων.
Ο Κρίστοφερ Ρίγκερ, επικεφαλής αναλυτής επιτοκίων της Commerzbank, επισημαίνει ότι "καθώς εμφανίζονται περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τις προθέσεις της ΕΚΤ, τα περισσότερα δεν ακούγονται ενθαρρυντικά για την περιφέρεια", σχολιάζοντας δημοσίευμα του Reuters που ανέφερε ότι η ΕΚΤ δεν έχει συζητήσει κάποιο νέο σχετικό εργαλείο για να αποφεχθούν οι πιέσεις.
"Τα spreads που διευρύνονται επιθετικά στην περιφέρεια υπογραμμίζουν πόση νευρικότητα υπάρχει στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα για την επικείμενη σύσφιξη και μια ενδεχόμενη ασύμμετρη μετάδοση των αυξήσεων που θα μπορούσε να προκαλέσει προβλήματα στην περιφέρεια", προσθέτει.
Κατά τα άλλα, το γερμανικό 10ετές βλέπει την απόδοσή του στο 1,4% υποχωρώντας κατά 3 μονάδες βάση, ενώ βρίσκεται κοντά στο υψηλό 8ετίας του 1,47%.
Οι αγορές τιμολογούν πλέον την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 75 μονάδες βάσης έως τον Σεπτέμβριο, αφότου η τράπεζα άφησε ανοιχτό το περιθώριο μεγαλύτερης αύξησης μετά από εκείνη κατά 25 μ.β. που προανήγγειλε για τον Ιούλιο.
Παράλληλα, όμως έχουν αυξήσει το στοιχήματα για τα τελικά επίπεδα που θα φτάσουν τα ευρωπαϊκά επιτόκια στον τρέχοντα κύκλο αυξήσεων, τοποθετώντας το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 2,1% τον Φεβρουάριο του 2024 από το 1,8% που επικρατούσε πριν τις χτεσινές ανακοινώσεις.
