H Εθνική Τράπεζα παραμένει η κορυφαία επιλογή της αμερικανικής Jefferies, ενώ προειδοποιεί πως πρέπει οι επενδυτές να είναι προσεκτικοί σε ότι αφορά την Alpha Bank. Το ισχυρό franchise καταθέσεων λιανικής και η κάλυψη NPE της Εθνικής δημιουργούν ανοδικά περιθώρια σε ότι αφορά την αποτιμήσή της η οποία κατά την άποψη του οίκου παραμένει ελκυστική με το P/TNAV στο 0,8x έναντι απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROTE 8,7% για το 2025. Ο οίκος ανεβάζει έτσι την τιμή στόχο για την ΕΤΕ στα 7,40 ευρώ από 7,30 ευρώ πριν και δίνει σύσταση Buy.
Η Alpha Bank συνεχίζει να διαπραγματεύεται με discount (P/TNAV sto 0,6x), αλλά αυτό πρέπει να εξεταστεί στο πλαίσιο της χαμηλότερης κάλυψης NPE και του χαμηλότερου κεφαλαιακού δείκτη CET1 σε σχέση με την Εθνική Τράπεζα. Ο κίνδυνος σχετικά με τις εκτιμήσεις της αγοράς για τις προβλέψεις της συστημικής τράπεζας κάνει την Jefferies πιο προσεκτική και για αυτό δίνει σύσταση υποαπόδοσης, ενώ η τιμή-στόχο διατηρείται στο 1,10 ευρώ..
Τέλος, αξιολογεί την Eurobank και την Πειραιώς με Hold, με την τιμή στόχο για την πρώτη να διατηρείται στο 1,70 ευρώ, ενώ "ανεβάζει" την τιμή0-σχτος για την Πειραιώς στα 3,10 ευρώ από 2,70 ευρώ πριν.
Από την πλευρά της, η καναδική DBRS αναφέρει για τις ελληνικές τράπεζες: Βελτιωμένες λειτουργικές επιδόσεις και προφίλ κινδύνου στηρίζουν την κεφαλαιοποίηση
Ειδικότερα σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο Jefferies:
Για την Εθνική Τράπεζα το περιθώριο ανόδου από το βασικό του σενάριο είναι 22%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος αυξάνεται σε 8,70 ευρώ και το περιθώριο ανόδου σχεδόν διπλασιάζεται στο 43%. Στο κακό σενάριο της Jefferies, η τιμής στόχος για την πρώτη επιλογής της από τις ελληνικές τράπεζες μειώνεται σε 4,40 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 28%.
Για τη Eurobank, το περιθώριο ανόδου από το βασικό του σενάριο και την τιμή στόχο των 1,70 ευρώ είναι μόλις 10%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος αυξάνεται σε 1,90 ευρώ και το περιθώριο ανόδου υπερδιπλασιάζεται στο 23%. Στο κακό σενάριο της Jefferies, η τιμής στόχος για τη μετοχή της Eurobank μειώνεται σε 1,20 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 23%.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, το περιθώριο μεταβολής από το βασικό του σενάριο και την τιμή στόχο των 3,10 ευρώ είναι αρνητικό της τάξεως του 8%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος εκτοξεύεται σε 5,20 ευρώ και το περιθώριο ανόδου αυξάνεται στο 55%. Στο κακό σενάριο της Jefferies, η τιμής στόχος για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς μειώνεται σε 1,40 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 58%.
Για την Alpha Bank, το περιθώριο μεταβολής από το βασικό του σενάριο και την τιμή στόχο των 1,10 ευρώ είναι αρνητικό της τάξεως του 28%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος αυξάνεται σημαντικά σε 1,90 ευρώ και το περιθώριο ανόδου αλλάζει σε +24%. Στο κακό σενάριο της Jefferies, η τιμής στόχος για τη μετοχή της Alpha Bank μειώνεται σε 0,50 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 67%.
