Η Παγκόσμια επένδυση επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) παραμένει σταθερή το Β’ τρίμηνο 2025 εν μέσω της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης –με κάποιες περιφερειακές αποκλίσεις, σύμφωνα με την έκθεση Venture Pulse της KPMG
Οι παγκόσμιες επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) μειώθηκαν από $128,4 δισ. το Α’ τρίμηνο 2025 σε $101,05 δισ. το Β’ τρίμηνο, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έκδοση της έκθεσης Venture Pulse της KPMG Private Enterprise. Παρά τη μείωση, το Β’ τρίμηνο παρέμεινε σχετικά ισχυρό, δεδομένων των γεωπολιτικών εντάσεων, των εμπορικών συγκρούσεων και της μακροοικονομικής αβεβαιότητας — με το Α’ τρίμηνο να περιλαμβάνει την εξαιρετικά μεγάλη επένδυση των $40 δισ. στην OpenAI.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε κυρίως σε μεγάλες ευκαιρίες, ειδικά στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης (AI) και της τεχνολογίας άμυνας (defencetech). Η μεγαλύτερη συμφωνία του τριμήνου ήταν η επένδυση των $14,3 δισ. στην Scale AI, που εδρεύει στις ΗΠΑ, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του τομέα. Ωστόσο, ο αριθμός των συμφωνιών VC παγκοσμίως έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο της δεκαετίας (7.356) — έναντι 9.314 το προηγούμενο τρίμηνο — καθώς πολλοί επενδυτές περιόρισαν τις κινήσεις τους εκτός ανθεκτικών τομέων όπως AI, fintech και defencetech.
Η Αμερική ηγήθηκε παγκοσμίως, προσελκύοντας $72,7 δισ. (πάνω από το 70% της συνολικής χρηματοδότησης), εκ των οποίων τα $70 δισ. αφορούσαν τις ΗΠΑ. Η Ευρώπη ακολούθησε με μεγάλη απόσταση, συγκεντρώνοντας $14,6 δισ. σε 1.733 συμφωνίες, ενώ η Ασία σημείωσε μόλις $12,8 δισ. σε 2.022 συμφωνίες.
«Παρά το απαιτητικό παγκόσμιο περιβάλλον, με γεωπολιτικές εντάσεις και σημαντικές εμπορικές αβεβαιότητες, το Β’ τρίμηνο του 2025 έδειξε πως οι επενδύσεις VC παραμένουν ανθεκτικές — ιδιαίτερα σε τομείς μακρόχρονης τεχνολογικής μεταμόρφωσης», δήλωσε ο Conor Moore, Global Head of Private Enterprise της KPMG International, Partner, KPMG US. «Οι επενδυτές είναι πιο επιλεκτικοί, αλλά τα megadeals που βλέπουμε σε AI, defencetech και fintech δείχνουν ότι δεν αποσύρονται, αλλά ανακατανέμουν το κεφάλαιο.»
Βασικά σημεία του Β’ τριμήνου 2025
- Η παγκόσμια VC χρηματοδότηση έπεσε στα $101,05 δισ. (7.356 συμφωνίες) από $128,4 δισ. (9.314 συμφωνίες) το προηγούμενο τρίμηνο.
- Η χρηματοδότηση στην Αμερική μειώθηκε από $98,5 δισ. σε $72,7 δισ. οι ΗΠΑ συγκεκριμένα από $93 δισ. σε $70 δισ. Η Ευρώπη παρέμεινε σταθερή στα $14,6 δισ. Η Ασία είχε ένα από τα χειρότερα τρίμηνά της δεκαετίας με $12,8 δισ.
- Οι εταιρικές επενδύσεις VC (CVC) έπεσαν από $82,7 δισ. το Ά τρίμηνο του 2025 σε $50,2 δισ. το Β’ τρίμηνο του 2025· η Ασία κατέγραψε ρεκόρ χαμηλών CVC 10ετίας στα 6 δισ.
- Το λογισμικό ήταν ο κορυφαίος τομέας, συγκεντρώνοντας $116,1 δισ. ως τα μέσα του έτους. Ο τομέας βρίσκεται σε πολύ καλό ρυθμό για να ξεπεράσει το περσινό ετήσιο σύνολο των $148,2 δισ.
- Οι έξοδοι (exits) αυξήθηκαν στα $111,1 δισ., με ΗΠΑ ($67,8 δισ.), Ασία ($29,7 δισ.), ενώ η Ευρώπη μειώθηκε στα 11,6 δισ. από τα 13,6 δις.
- Η συγκέντρωση κεφαλαίων παγκοσμίως παραμένει υποτονική: μόλις $48,8 δισ. συγκεντρώθηκαν μέχρι το τέλος του 2ου τριμήνου, χαμηλότερα από το χαμηλό 8ετίας των $187,3 δισ. το 2024.
Ο Νίκος Μανιάτης, Partner, Head of Technology and Innovation, KPMG στην Ελλάδα, δήλωσε: «Παρά τις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις, τα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου του 2025 δείχνουν ότι η αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων παραμένει ζωντανή και ανθεκτική — με την τεχνητή νοημοσύνη να ηγείται της καινοτομίας και των επενδύσεων. Στην Ευρώπη, παρατηρούμε αυξημένο ενδιαφέρον για τεχνολογίες με πραγματική εμπορική απήχηση και δυνατότητα παγκόσμιας κλίμακας. Οι επενδυτές στρέφονται σε πιο στοχευμένες και στρατηγικές συμφωνίες, κάτι που ενισχύει την ανάγκη για ισχυρά επιχειρηματικά μοντέλα, ώριμες ομάδες και σαφές όραμα. Η περίοδος που διανύουμε είναι κρίσιμη για τις αναδυόμενες επιχειρήσεις που επιδιώκουν να προσελκύσουν σοβαρές επενδύσεις και να διακριθούν σε ένα όλο και πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον.»
Οι ΗΠΑ συγκέντρωσαν σχεδόν το 70% της παγκόσμιας VC χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένων όλων των συμφωνιών άνω του $1 δισ. Οι τομείς των ΑΙ, defencetech και spacetech αντιπροσώπευσαν τις πέντε μεγαλύτερες συμφωνίες, συμπεριλαμβανομένων των: Scale AI ($14,3 δισ.), World View ($2,5 δισ.), Anduril Industries ($2,5 δισ.), Thinking Machines Lab ($2 δισ.) και Safe Superintelligence (αύξηση κεφαλαίου $2 δισ.). Επιπλέον, εταιρείες AI με επίκεντρο την τεχνολογία άμυνας εξασφάλισαν τις δύο μεγαλύτερες συμφωνίες στην Ευρώπη το Β’ τρίμηνο του 2025, με τη γερμανική Helsing να συγκεντρώνει $682 εκατ. και την πορτογαλική Texever $500 εκατ.
Νέο κύμα ενδιαφέροντος για το fintech
Παρόλο που οι τομείς της defencetech και της τεχνητής νοημοσύνης κυριάρχησαν στις επενδύσεις VC κατά το Β’ τρίμηνο του 2025, ο τομέας του fintech κατέγραψε επίσης ένα νέο κύμα ενδιαφέροντος από παγκόσμιους επενδυτές. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου η Plaid (ΗΠΑ) συγκέντρωσε $575 εκατ. δολάρια, η XY Miners (Ηνωμένο Βασίλειο) συγκέντρωσε $300 εκατ., η Scalable Capital (Γερμανία) έλαβε $174 εκατ.,η Clara (Βραζιλία), εταιρεία διαχείρισης εξόδων, συγκέντρωσε $80 εκατ. Ο τομέας fintech σημείωσε επίσης αρκετές επιτυχημένες δημόσιες εγγραφές (IPOs) στις ΗΠΑ συμπεριλαμβανομένων της Circle—εκδότριας του stablecoin USDC, της ψηφιακής τράπεζας Chime και της ισραηλινής επενδυτικής πλατφόρμας για κινητά eToro.
Τα “megadeals” στην Τεχνητή Νοημοσύνη ενισχύουν τις επενδύσεις VC στην Αμερική
Οι επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) στην περιοχή της Αμερικής ανήλθαν σε $72,7 δισ. σε 3.425 συμφωνίες κατά το Β’ τρίμηνο του 2025. Ο ενθουσιασμός των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη συνέχισε να εντείνεται, με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα τη συμφωνία των $14,3 δισ. δολαρίων της Scale AI. Άλλες σημαντικές συμφωνίες περιλάμβαναν τις World View ($2,5 δισ.), Anduril Industries ($2,5 δισ.), Thinking Machines Lab (2 δισ.), Safe Superintelligence ($2 δισ.), Grammarly ($1,15 δισ.).
Ο τομέας του λογισμικού παρέμεινε το θεμέλιο της VC δραστηριότητας στην Αμερική, με επενδύσεις ύψους $99 δισ. στο πρώτο εξάμηνο του 2025—πλησιάζοντας ήδη το σύνολο του 2024, που ήταν $106 δισ. Αν η τάση συνεχιστεί, ο κλάδος μπορεί να αγγίξει ή και να ξεπεράσει το ρεκόρ των $154 δισ. δολαρίων του 2021. Αντίθετα, ο τομέας των μεταφορών παρουσίασε σημαντική πτώση σε σχέση με το 2024: Μόλις 70 συμφωνίες στο Α’ εξάμηνο, έναντι 190 για όλο το 2024. Συνολική χρηματοδότηση $2,1 δισ., έναντι $8,1 δισ. το προηγούμενο έτος. Οι επενδύσεις σε λύσεις B2B παρέμειναν σχετικά ισχυρές, ενώ οι εταιρείες B2C εξακολούθησαν να αντιμετωπίζουν σοβαρές δυσκολίες.
Εκτός των ΗΠΑ, η εικόνα ήταν μικτή: Στον Καναδά, οι επενδύσεις VC αυξήθηκαν ελαφρώς στα $1,3 δισ., παρά τις συνεχιζόμενες εμπορικές εντάσεις με τις ΗΠΑ. Στη Λατινική Αμερική, το Μεξικό σημείωσε εντυπωσιακές επιδόσεις με $833 εκατ., κυρίως χάρη στον γύρο χρηματοδότησης των $527 εκατ. της Kavak (πλατφόρμα αγοραπωλησίας αυτοκινήτων). Αντίθετα, η Βραζιλία παρουσίασε περαιτέρω αδυναμία, με μόλις $322 εκατ. σε επενδύσεις—πολύ κάτω από τα ιστορικά επίπεδα.
Οι επενδύσεις VC στην Ευρώπη παραμένουν σχεδόν σταθερές καθώς οι επενδυτές στρέφονται σε μεγαλύτερες, ώριμες συμφωνίες
Οι επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) στην Ευρώπη διατηρήθηκαν σχεδόν σταθερές στα $14,6 δισ. το Β’ τρίμηνο του 2025, σημειώνοντας μόνο μικρή πτώση από τα $16,3 δισ. του Α’ τριμήνου, παρά τη μείωση του αριθμού των συμφωνιών από 2.358 σε 1.733. Η μείωση αυτή αντικατοπτρίζει τη μετατόπιση της προσοχής των επενδυτών σε μεγαλύτερες και πιο ώριμες συμφωνίες, με στόχο την καλύτερη αποδοτικότητα κεφαλαίου και τη μείωση του ρίσκου σε ένα ασταθές μακροοικονομικό περιβάλλον. Οι μεγαλύτεροι γύροι χρηματοδότησης στην Ευρώπη κατά το τρίμηνο περιλάμβαναν τις Helsing (Γερμανία) – $682,9 εκατ.,Tekever (Πορτογαλία) –$500 εκατ., Cato Networks (Ισραήλ) – 359 εκατ., Believ (Ηνωμένο Βασίλειο) – 338,7 εκατ., AI21 Labs (Ισραήλ) και XY Miners (Ηνωμένο Βασίλειο) – από $300 εκατ. η καθεμία.
Οι VC επενδυτές στην Ευρώπη εξακολούθησαν να δείχνουν ισχυρό ενδιαφέρον για startups με σαφή εμπορική απήχηση, ιδιαίτερα στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης (AI), υποστηριζόμενοι και από ευρωπαϊκές και εθνικές πρωτοβουλίες χρηματοδότησης. Σε επίπεδο κλάδων, ο τομέας του λογισμικού είχε προσελκύσει $10,9 δισ. δολάρια έως το τέλος του Β’ τριμήνου—βρίσκεται δηλαδή σε τροχιά για να ισοφαρίσει το ετήσιο σύνολο του 2024. Αντίθετα, ο τομέας της ενέργειας κινείται πολύ πιο αργά, με μόλις $1,1 δισ. δολάρια μέχρι τα μέσα του έτους, έναντι $4,8 δισ. για το 2024.
Οι επενδύσεις VC στην Ασία παραμένουν υποτονικές εν μέσω έντονων προκλήσεων
Στην Ασία, οι επενδύσεις VC παρέμειναν ιδιαίτερα ασθενείς το Β’ τρίμηνο του 2025, παρά τη μικρή αύξηση της συνολικής χρηματοδότησης από $12,6 δισ. δολάρια το Α’ τρίμηνο σε 12,8 δισ.—ποσό που εξακολουθεί να αποτελεί το δεύτερο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας. Ο αριθμός των συμφωνιών μειώθηκε από 2.663 σε μόλις 2.022 το ίδιο διάστημα. Τα ποσά των συμφωνιών ήταν σχετικά μέτρια, με τις μεγαλύτερες να περιλαμβάνουν τις Zelos Tech (Κίνα) – $300 εκατ., Yangtze Memory (Κίνα) – $218,9 εκατ., PB Healthcare (Ινδία) – $218 εκατ., Porter (Ινδία) – $200 εκατ.,Groww (Ινδία) – $200 εκατ.
Οι επενδύσεις σε εταιρείες λογισμικού στην Ασία ήταν ιδιαίτερα αδύναμες φέτος, με μόλις $5,2 δισ. έως το τέλος του Β’ τριμήνου—πολύ πίσω από τα $18,3 δισ. του 2024. Αντίστοιχα, χαμηλές ήταν και οι επενδύσεις στους τομείς της ενέργειας και της βιοτεχνολογίας, με $700 εκατ. και $1,6 δισ. αντίστοιχα στο Α’ εξάμηνο—έναντι $5,3 δισ. σε κάθε τομέα για το 2024. Η εταιρική δραστηριότητα VC στην Ασία σημείωσε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα που έχουν καταγραφεί ποτέ, με μόλις $6 δισ. στο Β’ τρίμηνο και $12,2 δισ. συνολικά έως τα μέσα του 2025—μια σημαντική πτώση από τα $48 δισ. του 2024 και πολύ κάτω από την κορύφωση των $45,2 δισ. το Γ’ τρίμηνο του 2021.
Προβλέψεις για το Γ’ τρίμηνο του 2025
Καθώς εισερχόμαστε στο Γ’ τρίμηνο του 2025, οι επενδυτές VC παγκοσμίως αναμένεται να διατηρήσουν στάση επιφυλακής, λόγω της συνεχιζόμενης καθυστέρησης στις εξόδους (exits) σε πολλούς τομείς, της αυξανόμενης γεωπολιτικής έντασης και των συνεχιζόμενων αβεβαιοτήτων που σχετίζονται με τους δασμούς και τις παγκόσμιες εμπορικές πολιτικές. Η τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να παραμείνει ο πιο ελκυστικός τομέας για επενδύσεις VC παγκοσμίως—ιδίως καθώς οι κυβερνήσεις συνεχίζουν να ανακοινώνουν εκτεταμένα προγράμματα χρηματοδότησης με στόχο την προσέλκυση AI startups και την ενίσχυση της ανάπτυξης οικοσυστήματος και τεχνολογικής κυριαρχίας.
«Πιστεύουμε ότι κατά το Γ’ τρίμηνο του 2025, οι επενδυτές VC θα παραμείνουν ιδιαίτερα επιλεκτικοί, κατευθύνοντας το κεφάλαιο σε τομείς με την ανθεκτικότητα να αντέξουν στους παγκόσμιους εμπορικούς κινδύνους ή σε εκείνους που έχουν κρίσιμη σημασία» δήλωσε ο Francois Chadwick, Global Lead for Emerging Giants, Partner, KPMG US. «Η τεχνητή νοημοσύνη πιθανότατα θα συνεχίσει να ξεχωρίζει ως ο κορυφαίος τομέας επενδύσεων, αλλά το ενδιαφέρον των επενδυτών αναμένεται να αυξηθεί επίσης στους τομείς defencetech, healthtech και του fintech.»
