Tου Ανέστη Ντόκα
Σε ζημιογόνο περιβάλλον θα παραμείνουν για 12ο συνεχόμενο τρίμηνο οι 237 εισηγμένες του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Σύμφωνα με τους ισολογισμούς 90 εταιρειών που αντιστοιχούν στο 37,97% του συνόλου, προκύπτουν καθαρά κέρδη 171,066 εκατ. ευρώ, τα οποία όμως είναι μειωμένα σχεδόν 100% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2013. Παρ’ όλα αυτά οι ζημιογόνες εταιρείες είναι περισσότερες από τις κερδοφόρες, καθώς η αναλογία είναι 47 προς 43.
Η κερδοφορία που παρατηρείται είναι διότι οι κερδοφόρες εισηγμένες κατά παράδοση ανακοινώνουν πρώτες τα αποτελέσμάτά τους, ενώ μέχρι το βράδυ της Παρασκευής θα ανακοινωθούν 180 ισολογισμοί, στην πλειονότητά τους με ζημιές. Από τους 90 ισολογισμούς προκύπτει συνολικός τζίρος ύψους 13,732 δισ. ευρώ που είναι οριακά μειωμένος κατά 0,3% σε σύγκριση με το α΄ τρίμηνο του 2013. Επίσης, η λειτουργική κερδοφορία (κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων) για τις 90 εισηγμένες διαμορφώνεται σε 1,318 δισ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 20% σε σύγκριση πάντα με την αντίστοιχη περίοδο του 2013. Από τις 43 κερδοφόρες οι 14 επανέκαμψαν από ζημιές το α΄ τρίμηνο του 2013 σε κέρδη το αντίστοιχο τρίμηνο του 2014.
Αντίθετα, στις 47 ζημιογόνες οι 8 εταιρείες ενώ είχαν κέρδη το αντίστοιχο τρίμηνο του 2013 πέρασαν σε ζημιές το φετινό α' τρίμηνο. Να σημειώσουμε ότι το 2013 είναι η χρονιά που οι περισσότερες εισηγμένες άγγιξαν τον πυθμένα των ζημιών τους. Τα συνολικά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 2,490 δισ. ευρώ αυξημένα κατά 128,9% σε σχέση με το 2012. Εάν αφαιρεθούν τα συνολικά κέρδη (6,261 δισ. ευρώ) των τριών συστημικών τραπεζών (Alpha, Πειραιώς, Εθνική Τράπεζα), το τελικό αποτέλεσμα των 221 εισηγμένων εμφανίζει ζημίες μετά από φόρους 1,293 δισ. ευρώ έναντι επίσης ζημιών 1,285 δισ. ευρώ της χρήσης του 2012. Η λειτουργική κερδοφορία (ΕBITDA) ανήλθε στα 5,412 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας υστέρηση κατά 21,8% σε σχέση με το 2012.
Για το 2014 η προτεραιότητα των εισηγμένων είναι η μείωση του κόστους δανεισμού. Ήδη επιχειρείται μια προσπάθεια μείωσης της καθαρής δανειακής θέσης, είτε με αυξήσεις κεφαλαίου είτε με εξοφλήσεις δανείων. Το εγχείρημα δύσκολο, καθώς οι εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης είναι περιορισμένες, ωστόσο η σταθεροποίηση των λειτουργικών κερδών αποτελεί μια καλή αρχή για την επιστροφή ολοένα και περισσοτέρων εισηγμένων σε θετικό αποτέλεσμα. Στο α΄ τρίμηνο του 2014 ένα μεγάλο μέρος των αναδιαρθρώσεων άρχισε ήδη να πιάνει τόπο πριν από τη γραμμή των λειτουργικών κερδών. Για να επιτευχθεί, ωστόσο, το όφελος, θα χρειαστούν καύσιμα, τουτέστιν ρευστότητα, στην οποία ο τραπεζικός κλάδος δεν έχει ακόμα ανοίξει -φθηνές- γραμμές για αύξηση του κεφαλαίου κίνησης.
