Σε στρατηγική αναδιάρθρωση της δραστηριότητάς της στις υποδομές και τις παραχωρήσεις προχωρά η Metlen, εξετάζοντας παράλληλα το ενδεχόμενο αυτόνομης εισαγωγής της METKA στο Euronext Athens, εξέλιξη που, σύμφωνα με τη Citi, δημιουργεί πρόσθετες προοπτικές ανάπτυξης για τον όμιλο.
Όπως επισημαίνει η Citi σε ανάλυσή της για τη Metlen, στο πλαίσιο της στρατηγικής επανεξέτασης προτείνεται η ενοποίηση των δραστηριοτήτων του ομίλου στους τομείς των κατασκευών, των παραχωρήσεων, των επενδύσεων σε Συμπράξεις Δημοσίου και Ιδιωτικού Τομέα (ΣΔΙΤ) και της διαχείρισης εγκαταστάσεων υπό τον Όμιλο METKA, ο οποίος θα λειτουργεί ως αυτόνομη εταιρεία.
Στο τραπέζι η εισαγωγή της METKA στο Euronext Athens
Κεντρικό στοιχείο του σχεδιασμού αποτελεί η πιθανότητα ανεξάρτητης εισαγωγής της METKA στο Euronext Athens. Μια τέτοια εξέλιξη θα έδινε στη δραστηριότητα τη δυνατότητα να αντλήσει κεφάλαια για την περαιτέρω ανάπτυξή της, ανεξάρτητα από τον ευρύτερο όμιλο της Metlen.
Παράλληλα, η Metlen έχει καταστήσει σαφές ότι προτίθεται να διατηρήσει την πλειοψηφική συμμετοχή της στη δραστηριότητα, διατηρώντας έτσι τον έλεγχο της METKA και μετά από μια πιθανή αυτόνομη εισαγωγή στο χρηματιστήριο.
Στόχος EBITDA 150 εκατ. ευρώ
Σημαντικό στοιχείο για την αποτίμηση της δραστηριότητας αποτελεί ο στόχος της Metlen για EBITDA ύψους 150 εκατ. ευρώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα από τον τομέα των παραχωρήσεων.
Η Citi εκτιμά ότι ο συγκεκριμένος στόχος θα μπορούσε να επιτευχθεί έως το 2027, γεγονός που ενισχύει, σύμφωνα με τον οίκο, τη δυναμική της δραστηριότητας και τις προοπτικές δημιουργίας αξίας για τον όμιλο.
Η Citi χαρακτηρίζει «καθαρά θετική» για τη μετοχή την προτεινόμενη στρατηγική επανεξέταση της Metlen, εκτιμώντας ότι η αναδιοργάνωση των δραστηριοτήτων και η πιθανή αυτόνομη εισαγωγή της METKA μπορούν να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για την επενδυτική περίπτωση της εταιρείας.
«Buy» με τιμή-στόχο τα 52 ευρώ
Σε επίπεδο χρηματιστηριακής σύστασης, η Citi διατηρεί τη σύσταση «αγορά» (Buy) για τη μετοχή της Metlen, με τιμή-στόχο τα 52 ευρώ.
Παράλληλα, ο οίκος παρουσιάζει ένα ευρύ εύρος πιθανών αποτιμήσεων ανάλογα με την πορεία των θεμελιωδών μεγεθών και των εξελίξεων στον όμιλο. Στο θετικό σενάριο, η τιμή της μετοχής θα μπορούσε να φτάσει έως τα 80 ευρώ, ενώ στο αρνητικό σενάριο η τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 28 ευρώ.
Με την αναδιάρθρωση της δραστηριότητας υποδομών και παραχωρήσεων και την πιθανότητα εισαγωγής της METKA στο Euronext Athens να βρίσκονται πλέον στο επίκεντρο, η Citi θεωρεί ότι η Metlen βρίσκεται μπροστά σε μια εξέλιξη που μπορεί να επαναπροσδιορίσει την αξία και τη χρηματοδοτική δυναμική του συγκεκριμένου σκέλους του ομίλου.
