Βελτιωμένη κερδοφορία, παρά τη στασιμότητα των πωλήσεων, εμφάνισε η Max Stores το 2025, με την αλυσίδα να κλείνει τη χρήση με αύξηση τόσο των λειτουργικών όσο και των καθαρών της αποτελεσμάτων.
Ο κύκλος εργασιών της εταιρείας διαμορφώθηκε στα 34,25 εκατ. ευρώ, έναντι 34,35 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας οριακή υποχώρηση 0,28%. Η ίδια η διοίκηση αποδίδει την εξέλιξη στην αγορά στην οποία δραστηριοποιείται η εταιρεία, σημειώνοντας χαρακτηριστικά στην έκθεση διαχείρισης ότι «η μείωση προήλθε κύρια από την μείωση μεριδίου αγοράς».
Η εικόνα στην τελική γραμμή ήταν, ωστόσο, αισθητά καλύτερη. Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν κατά 27,9%, στα 662,7 χιλ. ευρώ από 518,2 χιλ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν κατά 39,8%, φθάνοντας τις 960 χιλ. ευρώ από 686,7 χιλ. ευρώ.
Βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας
Το μεικτό κέρδος διαμορφώθηκε στα 13,31 εκατ. ευρώ, έναντι 13,37 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας μικρή κάμψη 0,46%. Τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν στα 1,999 εκατ. ευρώ από 1,877 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 6,5%. Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η άνοδος σε επίπεδο EBITDA. Τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων έφθασαν τα 2,875 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9,9% σε σύγκριση με τα 2,616 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρήσης.
Στη συγκράτηση του λειτουργικού κόστους συνέβαλαν τα έξοδα διοίκησης και διάθεσης, τα οποία συνολικά περιορίστηκαν κατά 1,7%, στα 11,43 εκατ. ευρώ από 11,63 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, τα έξοδα διοίκησης αυξήθηκαν οριακά κατά 0,9%, στα 1,47 εκατ. ευρώ, ενώ τα έξοδα διάθεσης μειώθηκαν κατά 2,1%, στα 9,96 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, τα χρηματοοικονομικά έξοδα υποχώρησαν σημαντικά. Οι χρεωστικοί τόκοι και τα συναφή έξοδα μειώθηκαν κατά 16%, στα 807 χιλ. ευρώ από 961 χιλ. ευρώ. Στον αντίποδα, τα έσοδα από πιστωτικούς τόκους υπερδιπλασιάστηκαν, στα 88,1 χιλ. ευρώ από 39,1 χιλ. ευρώ, εξέλιξη που συνέβαλε στη σημαντικά μεγαλύτερη αύξηση των προ φόρων κερδών.
Τα φυσικά καταστήματα κράτησαν τον τζίρο, πτώση 31% στο e-shop
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η κατανομή του τζίρου ανά κανάλι πώλησης. Οι πωλήσεις λιανικής από τα φυσικά καταστήματα παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητες, στα 31,34 εκατ. ευρώ από 31,32 εκατ. ευρώ, με αύξηση μόλις 0,05%. Οι πωλήσεις χονδρικής κινήθηκαν υψηλότερα κατά 7,7%, στα 2,31 εκατ. ευρώ από 2,14 εκατ. ευρώ.
Αντίθετα, οι πωλήσεις μέσω του e-shop μειώθηκαν κατά 31,3%, στα 604 χιλ. ευρώ από 880 χιλ. ευρώ. Η εξέλιξη αποκτά ιδιαίτερη σημασία υπό το πρίσμα των προθέσεων της διοίκησης, η οποία δηλώνει ότι η περαιτέρω ανάπτυξη του ηλεκτρονικού καναλιού αποτελεί βασικό μέρος του σχεδιασμού της.
Νέα καταστήματα και ενίσχυση του e-shop
«Βασικός στόχος της Διοίκησης είναι η ανάπτυξη της εταιρείας κυρίως μέσω νέων υποκαταστημάτων και ενίσχυσης του e-shop», αναφέρεται χαρακτηριστικά στην έκθεση διαχείρισης. Σε άλλο σημείο προστίθεται ότι «πρόθεση της εταιρείας είναι η περαιτέρω γεωγραφική της επέκταση μέσω νέων καταστημάτων και περαιτέρω ενίσχυση του e-shop». Η Max Stores διαθέτει σήμερα δέκα σημεία πώλησης στην Αττική, σε Ελληνικό, Μοσχάτο, Ηλιούπολη, Σεπόλια, Ίλιον, Νέο Ηράκλειο, Γαλάτσι, Χαλάνδρι, Άγιο Δημήτριο και Γλυφάδα χωρίς να έχει παρουσιάσει κάποιο νέο φυσικό κατάστημα στο δίκτυό της μέσα στο 2026. Η εταιρεία, ωστόσο, έχει ήδη κάνει ένα ακόμη βήμα προς την πολυκαναλική εξυπηρέτηση, καθώς από τον περασμένο Ιούνιο το σύνολο του δικτύου της εντάχθηκε στη Wolt, με περίπου 6.000 κωδικούς διαθέσιμους μέσω της πλατφόρμας. Η συνεργασία αυτή είναι η δεύτερη μεγαλύτερη της Wolt στη συγκεκριμένη κατηγορία στην ελληνική αγορά και ενισχύει τη στρατηγική της εταιρείας για ανάπτυξη του οικοσυστήματος λιανικής της πέρα από το food delivery.
Οι προθέσεις για διεύρυνση του φυσικού δικτύου φαίνεται πως έχουν περάσει και σε οργανωτικό επίπεδο. Η εταιρεία έχει κινηθεί για τη στελέχωση ειδικής θέσης ανάπτυξης δικτύου, με αντικείμενο μεταξύ άλλων την αναζήτηση νέων εμπορικών χώρων, τη διενέργεια μελετών βιωσιμότητας και την παρακολούθηση της δημιουργίας νέων καταστημάτων. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει το γεγονός ότι στις απαιτήσεις της θέσης περιλαμβανόταν δυνατότητα μετακινήσεων σε πανελλαδικό επίπεδο, την ώρα που σήμερα η παρουσία της Max Stores παραμένει συγκεντρωμένη στην Αττική.
Νέα χρηματοδότηση 9,25 εκατ. ευρώ
Η άλλη σημαντική μεταβολή της χρήσης εντοπίζεται στον δανεισμό. Οι μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις διαμορφώθηκαν στα 13,17 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, από 7,78 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, παρουσιάζοντας αύξηση 69,4%. Μέσα στη χρήση η εταιρεία άντλησε συνολικά 9,25 εκατ. ευρώ νέων κεφαλαίων κίνησης από Credia Bank, Optima Bank, Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς, με διαφορετικές διάρκειες αποπληρωμής που εκτείνονται έως και τα επτά έτη.
Την ίδια στιγμή, οι βραχυπρόθεσμες τραπεζικές και δανειακές υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένου του τμήματος των μακροπρόθεσμων δανείων που είναι πληρωτέο στην επόμενη χρήση, μειώθηκαν κατά 10,7%, στα 3,78 εκατ. ευρώ από 4,23 εκατ. ευρώ. Συνολικά, ο τραπεζικός δανεισμός που προκύπτει από τα δύο αυτά κονδύλια διαμορφώθηκε σε περίπου 16,95 εκατ. ευρώ, έναντι 12,01 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, αύξηση περίπου 41%.
Η διοίκηση συνδέει άμεσα τη μεταβολή στη χρηματοοικονομική διάρθρωση με τη νέα μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση. Αναφερόμενη στη ρευστότητα σημειώνει ότι «η αντιμετώπιση του κινδύνου αυτού κρίνεται ότι είναι ικανοποιητική καθώς το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει το βραχυπρόθεσμο παθητικό κατά 7.765 χιλ. ευρώ», ενώ προσθέτει πως η εταιρεία διαθέτει «σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα». Όπως επισημαίνεται στην ίδια ενότητα, «η αύξηση οφείλεται κυρίως στην σύναψη νέου μακροπρόθεσμου δανείου».
Υπερδιπλασιάστηκαν τα διαθέσιμα
Πράγματι, η ενίσχυση της ρευστότητας είναι από τις μεγαλύτερες μεταβολές του ισολογισμού. Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αυξήθηκαν κατά 109,4% και έφθασαν τα 12,95 εκατ. ευρώ, από 6,19 εκατ. ευρώ το 2024. Καθοριστική ήταν η αύξηση των προθεσμιακών καταθέσεων στα 8,8 εκατ. ευρώ, από μόλις 645 χιλ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.Το σύνολο του ενεργητικού αυξήθηκε κατά 24,5%, στα 35,13 εκατ. ευρώ, ενώ το κυκλοφορούν ενεργητικό ενισχύθηκε κατά 38,9%, στα 23,37 εκατ. ευρώ.
Από την άλλη πλευρά, τα συνολικά αποθέματα μειώθηκαν κατά 7,1%, στα 9,12 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, το τελικό απόθεμα εμπορευμάτων υποχώρησε κατά 9,5%, στα 8,55 εκατ. ευρώ. Οι εμπορικές υποχρεώσεις προς προμηθευτές και λοιπούς πιστωτές αυξήθηκαν κατά 17,8%, στα 9,34 εκατ. ευρώ από 7,93 εκατ. ευρώ, ενώ συνολικά οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ενισχύθηκαν κατά 7,4%, στα 15,61 εκατ. ευρώ.
Ενίσχυση 12% των ιδίων κεφαλαίων
Η αύξηση της κερδοφορίας αποτυπώθηκε και στην καθαρή θέση, η οποία διαμορφώθηκε στα 6,16 εκατ. ευρώ, από 5,50 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, σημειώνοντας αύξηση 12,1%. Το διοικητικό συμβούλιο προτείνει για τα κέρδη του 2025 τη δημιουργία τακτικού αποθεματικού ύψους 33.135,55 ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 5% των καθαρών κερδών, και τη μεταφορά του υπολοίπου στα ίδια κεφάλαια για τη χρηματοοικονομική ενίσχυση της εταιρείας. Με βάση την πρόταση αυτή δεν προβλέπεται διανομή μερίσματος για τη χρήση.
Μείωση στο προσωπικό
Μεταβολή καταγράφεται και στον αριθμό των εργαζομένων. Η Max Stores απασχόλησε κατά μέσο όρο 267 εργαζομένους το 2025, έναντι 306 το 2024. Πρόκειται για μείωση κατά 39 άτομα ή 12,7%. Παρά τη μείωση του αριθμού απασχολουμένων, οι αμοιβές και τα έξοδα προσωπικού που εμφανίζονται στις λειτουργίες διοίκησης και διάθεσης ανήλθαν συνολικά σε περίπου 5,73 εκατ. ευρώ, έναντι 5,63 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση περίπου 1,7%.
Η διοίκηση αναφέρει ότι συνολικά καταβλήθηκαν περίπου 5,7 εκατ. ευρώ για μισθούς, ημερομίσθια, εργοδοτικές εισφορές και λοιπές επιβαρύνσεις προσωπικού, ενώ υπογραμμίζει ως βασική αρχή «τη διαρκή επιμόρφωση και εκπαίδευση του προσωπικού και την ενίσχυση της εταιρικής συνείδησης».
Αισιοδοξία για το 2026
Για την τρέχουσα χρήση η διοίκηση εμφανίζεται θετική, παρά το αβέβαιο διεθνές περιβάλλον και τις πιέσεις που συνδέονται με τον πληθωρισμό, το ενεργειακό κόστος, τα επιτόκια και τις γεωπολιτικές εντάσεις. Όπως αναφέρεται στην έκθεση, «τα θετικά αποτελέσματα (κέρδη) της χρήσης 2025 δημιουργούν και ενισχύουν τις θετικές προσδοκίες για το 2026», ενώ η εκτίμηση της διοίκησης είναι ότι «τα αποτελέσματα και οι επιδόσεις του 2026 θα συνεχίσουν να είναι θετικά με αυξητικές τάσεις παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και την ενεργειακή κρίση».
