Σε νέα φάση ανάπτυξης εισέρχεται η THEON, με την αμερικανική αγορά να αναδεικνύεται σε έναν από τους βασικούς πυλώνες της οργανικής της επέκτασης τα επόμενα χρόνια.
Η εταιρεία δρομολογεί επενδύσεις περίπου 30 εκατ. δολαρίων στις ΗΠΑ μέσα στην επόμενη διετία έως τριετία, με στόχο να ενισχύσει την παραγωγική και βιομηχανική της παρουσία, να αυξήσει τη δυναμικότητά της και να δημιουργήσει τις υποδομές που απαιτούνται για την ανάπτυξη νέων δραστηριοτήτων, πέρα από τον παραδοσιακό πυρήνα του Night Vision.
Όπως ανέφερε ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της THEON, Κρίστιαν Χατζημηνάς, κατά την ενημέρωση των αναλυτών, οι επενδύσεις στις ΗΠΑ έχουν ήδη ξεκινήσει, με την εταιρεία να επιταχύνει τη βιομηχανική της ανάπτυξη σε δύο γεωγραφικούς άξονες.
Στην Ανατολική Ακτή, και συγκεκριμένα στη Βιρτζίνια, η THEON επεκτείνει τη συνεργασία της στις εγκαταστάσεις της Kopin, με έμφαση στις φορητές λύσεις.
Στη Δυτική Ακτή, στο Όρεγκον, ο όμιλος αναπτύσσει την παρουσία του στον τομέα των ηλεκτροοπτικών συστημάτων για επιχειρησιακές πλατφόρμες, όπως οχήματα και άλλα αμυντικά συστήματα.
Η επένδυση των 30 εκατ. δολαρίων δεν αφορά, επομένως, μόνο κτιριακές εγκαταστάσεις ή μηχανολογικό εξοπλισμό. Πρόκειται για ένα ευρύτερο πλάνο ανάπτυξης της αμερικανικής δραστηριότητας, το οποίο περιλαμβάνει νέες προσλήψεις, ενίσχυση των ομάδων ανάπτυξης προϊόντων και business development, αλλά και αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας στις ΗΠΑ.
Η THEON είχε ήδη προαναγγείλει την επέκτασή της στην αμερικανική αγορά και είχε ενσωματώσει μέρος των σχετικών αναγκών στον μελλοντικό επενδυτικό της σχεδιασμό. Πλέον, όμως, η εικόνα είναι σαφέστερη τόσο ως προς το ύψος των κεφαλαίων που απαιτούνται όσο και ως προς την κατανομή τους.
Για τον Κρίστιαν Χατζημηνά, οι ΗΠΑ αποτελούν «μία από τις μεγαλύτερες ευκαιρίες» για την οργανική ανάπτυξη της THEON.
Exosens: Στο «πάγωμα» η διεκδίκηση μεγαλύτερου ποσοστού
Την ίδια στιγμή, η THEON φαίνεται να επαναπροσδιορίζει τη στρατηγική της σε σχέση με την επένδυσή της στην Exosens.
Όπως εξήγησε ο κ. Χατζημηνάς, η εταιρεία έχει πλέον καταλήξει στο συμπέρασμα ότι το ποσοστό που ήδη κατέχει στην Exosens είναι επαρκές, δεδομένου ότι η γαλλική εταιρεία αποτελεί σημαντικό προμηθευτή της.
Με άλλα λόγια, η στρατηγική επένδυση έχει, σύμφωνα με τη διοίκηση της THEON, επιτελέσει τον βασικό σκοπό για τον οποίο πραγματοποιήθηκε. Το ενδιαφέρον μετατοπίζεται πλέον από την αύξηση της συμμετοχής στην ενίσχυση της επιχειρηματικής και τεχνολογικής συνεργασίας μεταξύ των δύο πλευρών.
Στο πλαίσιο αυτό, η THEON έχει «παγώσει» τη διαδικασία διεκδίκησης θέσης στο διοικητικό συμβούλιο της Exosens, όπως επίσης και τη διαδικασία για ενδεχόμενη αύξηση του ποσοστού ιδιοκτησίας της.
Το ζητούμενο πλέον είναι οι δύο εταιρείες να συνεργαστούν στενότερα και να αξιοποιήσουν από κοινού τις νέες επιχειρηματικές ευκαιρίες που δημιουργούνται στην αγορά.
Η δύναμη πυρός των €325 εκατ.
Η νέα επενδυτική φάση της THEON πραγματοποιείται σε μια περίοδο κατά την οποία ο όμιλος έχει ενισχύσει σημαντικά τη χρηματοδοτική του δυνατότητα, έχοντας εξασφαλίσει κοινοπρακτική χρηματοδότηση ύψους 325 εκατ. ευρώ.
Το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων θα κατευθυνθεί στη χρηματοδότηση της εξαγοράς της HGH, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το πρώτο τρίμηνο του 2027, με την επιχειρηματική αξία της συναλλαγής να ανέρχεται περίπου στα 300 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, η χρηματοδοτική θέση της εταιρείας αφήνει περιθώριο για την υλοποίηση και του ευρύτερου αναπτυξιακού σχεδιασμού της, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων στις ΗΠΑ.
Από τις εξαγορές στην ενσωμάτωση
Μετά από μια περίοδο έντονης εξαγοραστικής δραστηριότητας και στρατηγικών επενδύσεων, το επόμενο μεγάλο στοίχημα για τη THEON είναι η ενσωμάτωση των νέων δραστηριοτήτων και, κυρίως, η αξιοποίηση των συνεργειών που δημιουργούνται.
Ο όμιλος συνεχίζει την προετοιμασία για την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Merio, αλλά και για την οριστικοποίηση της κοινοπραξίας με τη Safran πριν από το τέλος του έτους, υπό την προϋπόθεση ότι θα ληφθούν οι υπολειπόμενες κανονιστικές εγκρίσεις.
Η διοίκηση, ωστόσο, δεν περιμένει την τυπική ολοκλήρωση των συναλλαγών για να ξεκινήσει να αξιοποιεί τις ευκαιρίες.
Οι ομάδες του ομίλου παραμένουν ενεργές στην ανάπτυξη των δραστηριοτήτων και στην υποστήριξη των πελατών, ενώ ήδη έχουν εντοπιστεί εμπορικές και τεχνολογικές συνέργειες στις εταιρείες που έχουν ενταχθεί ή πρόκειται να ενταχθούν στο χαρτοφυλάκιο.
Ο κ. Χατζημηνάς σημείωσε ότι, παρότι η ενσωμάτωση νέων δραστηριοτήτων συνήθως απαιτεί χρόνο για να αποδώσει, τα αποτελέσματα στις εξαγοραζόμενες εταιρείες έχουν μέχρι σήμερα εμφανιστεί πολύ ταχύτερα από τις αρχικές προσδοκίες.
Από το Night Vision σε ένα ευρύτερο αμυντικό οικοσύστημα
Η στρατηγική της THEON δεν περιορίζεται στην προσθήκη νέων εταιρειών και τεχνολογιών στο χαρτοφυλάκιό της. Το ζητούμενο είναι η δημιουργία ενός ευρύτερου τεχνολογικού και εμπορικού οικοσυστήματος, όπου οι διαφορετικές δυνατότητες των εταιρειών θα μπορούν να λειτουργούν συμπληρωματικά.
Ο στόχος είναι διττός: από τη μία πλευρά να ενισχυθούν οι επιδόσεις των νέων δραστηριοτήτων και από την άλλη να αξιοποιηθούν οι τεχνολογίες τους σε συνδυασμό με τις υφιστάμενες δυνατότητες της THEON, δημιουργώντας νέες αγορές και εμπορικές ευκαιρίες.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδει η διοίκηση και στο ανθρώπινο δυναμικό των εταιρειών στις οποίες έχει επενδύσει. Όπως σημείωσε ο κ. Χατζημηνάς, πρόκειται για εταιρείες με νέο, επιχειρηματικό και ιδιαίτερα ταλαντούχο ανθρώπινο δυναμικό, το οποίο η THEON έχει ήδη αρχίσει να αξιοποιεί.
Το αποτέλεσμα είναι η σταδιακή διεύρυνση του ομίλου πέρα από το παραδοσιακό Night Vision.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι δραστηριότητες εκτός Night Vision αναμένεται να αντιστοιχούν περίπου στο 19% του συνολικού τζίρου έως το τέλος του 2026, από περίπου 15% στο πρώτο εξάμηνο.
HGH: Το μεγάλο στοίχημα στα drones
Κομβική θέση στη νέα στρατηγική κατέχει η HGH, μέσω της οποίας η THEON αποκτά πρόσβαση σε τεχνολογίες παθητικής ανίχνευσης drones.
Η ζήτηση για τις συγκεκριμένες λύσεις είναι ήδη ισχυρή στη Μέση Ανατολή, ενώ η THEON βλέπει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης και στην Ευρώπη, ιδιαίτερα σε εφαρμογές που αφορούν την προστασία αεροδρομίων και άλλων κρίσιμων υποδομών.
Η διοίκηση θεωρεί ότι η συγκεκριμένη δραστηριότητα μπορεί να αποτελέσει έναν από τους σημαντικότερους μοχλούς ανάπτυξης του ομίλου τα επόμενα χρόνια.
Η HGH πραγματοποιεί σήμερα περίπου 40 εκατ. ευρώ έσοδα, με τη THEON να θέτει ως φιλόδοξο στόχο τον διπλασιασμό των πωλήσεών της.
Η τεχνολογία ανίχνευσης drones αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε ένα περιβάλλον όπου η προστασία κρίσιμων εγκαταστάσεων και στρατιωτικών υποδομών αποτελεί ολοένα μεγαλύτερη προτεραιότητα για κυβερνήσεις και ένοπλες δυνάμεις.
Η Γαλλία ως εφαλτήριο για διεθνή ανάπτυξη
Η εξαγορά της HGH συνδέεται άμεσα και με τη στρατηγική παρουσία της THEON στη Γαλλία.
Η γαλλική αγορά αποτελεί για τον όμιλο κάτι περισσότερο από έναν ακόμη εθνικό προορισμό. Η THEON βλέπει τη χώρα ως βάση για την ανάπτυξη εξαγωγικής δραστηριότητας, αξιοποιώντας το τεχνολογικό υπόβαθρο, την τεχνογνωσία και το ανθρώπινο δυναμικό που διαθέτουν οι εταιρείες του ομίλου στην περιοχή.
Στην ίδια στρατηγική εντάσσεται και η συνεργασία με τη Safran, την οποία ο κ. Χατζημηνάς χαρακτήρισε ένα από τα σημαντικότερα επιτεύγματα της φετινής χρονιάς.
Φιλοδοξία των δύο πλευρών είναι να καταστήσουν την THEON τη μεγαλύτερη εταιρεία γυροσκοπικών συστημάτων πολλαπλών αισθητήρων (gimbals) στον κόσμο έως το τέλος του 2027.
Παράλληλα, η εταιρεία σχεδιάζει τη δημιουργία κέντρου τεχνητής νοημοσύνης (AI) στο πλαίσιο της HGH, με στόχο να αξιοποιήσει το ισχυρό τεχνολογικό και ερευνητικό οικοσύστημα της ευρύτερης περιοχής του Παρισιού, καθώς και τις συνεργασίες με γαλλικά πανεπιστήμια.
Ισχυρό πρώτο εξάμηνο και δυνητική αγορά €8 δισ.
Οι κινήσεις επέκτασης της THEON έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου καταγράφουν ισχυρή ανάπτυξη.
Το πρώτο εξάμηνο του 2026 η εταιρεία εμφάνισε έσοδα 248,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 35,4% σε ετήσια βάση.
Την ίδια στιγμή, το περιθώριο EBIT ενισχύθηκε κατά 40 μονάδες βάσης, στο 26,2%, παρά τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου και την ενσωμάτωση των νέων εξαγορών.
Οι νέες παραγγελίες ανήλθαν σε 232,5 εκατ. ευρώ, ενώ ιδιαίτερα ισχυρό παραμένει το ανεκτέλεστο υπόλοιπο, το οποίο διαμορφώθηκε σε 1,46 δισ. ευρώ.
Ο Κρίστιαν Χατζημηνάς υπογράμμισε ότι η THEON συνεχίζει να καταγράφει ισχυρή ανάπτυξη και ότι οι στρατηγικές κινήσεις του πρώτου εξαμήνου έχουν σχεδόν διπλασιάσει τη δυνητική αγορά στην οποία απευθύνεται ο όμιλος, ανεβάζοντάς την περίπου στα 8 δισ. ευρώ.
Παραμένει ο στόχος για €600 εκατ. έσοδα
Η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για έσοδα 600 εκατ. ευρώ το 2026, επιβεβαιώνοντας το guidance που έχει ήδη δώσει για τη φετινή χρήση.
Παράλληλα, όμως, εμφανίζεται περισσότερο αισιόδοξη για την κερδοφορία. Η αυξανόμενη βεβαιότητα ως προς τις λειτουργικές αποδοτικότητες και τις συνέργειες που θα προκύψουν από τις πρόσφατες επενδύσεις οδηγεί τη διοίκηση στην εκτίμηση ότι το προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT θα διαμορφωθεί τουλάχιστον στο 26%.
Ο κ. Χατζημηνάς υπογράμμισε ότι η εταιρεία εξακολουθεί να ακολουθεί συντηρητική πολιτική στις προβλέψεις της, επιδιώκοντας να εκπλήσσει θετικά την αγορά και όχι να προχωρά σε αναθεωρήσεις προς τα κάτω.
«Ό,τι έχουμε υποσχεθεί μέχρι σήμερα, στα τρία χρόνια από τότε που η εταιρεία εισήλθε στις χρηματιστηριακές αγορές, το έχουμε υλοποιήσει και μάλιστα σε μεγαλύτερο βαθμό από ό,τι είχαμε υποσχεθεί», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Το μήνυμα Χατζημηνά για την ελληνική αμυντική βιομηχανία: «Πρώτα επενδύσεις, μετά συμβόλαια»
Πέρα από τη στρατηγική της THEON, ο κ. Χατζημηνάς έστειλε από τη 90ή ΔΕΘ και ένα ευρύτερο μήνυμα προς την ελληνική αμυντική βιομηχανία.
Η ευκαιρία που δημιουργείται σήμερα για τις ελληνικές επιχειρήσεις του κλάδου, όπως σημείωσε, δεν μπορεί να αξιοποιηθεί χωρίς προηγούμενες επενδύσεις από τις ίδιες τις επιχειρήσεις.
Η λογική πρέπει να αντιστραφεί: «Πρώτα οι επιχειρηματίες να επενδύσουν, να καινοτομήσουν, να πάρουν ρίσκα και μετά να αναζητήσουν συμβόλαια».
Αναφερόμενος στις εταιρείες-«κελύφη» της αμυντικής βιομηχανίας, ο κ. Χατζημηνάς υποστήριξε ότι το φαινόμενο έχει πλέον αλλάξει σημαντικά σε σχέση με το παρελθόν.
Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε και στη νέα προσέγγιση για την ελληνική προστιθέμενη αξία στα εξοπλιστικά προγράμματα, χαρακτηρίζοντας «κοσμογονική αλλαγή» τη δυνατότητα καθορισμού του ελληνικού ποσοστού συμμετοχής πριν ακόμη από την ανάθεση ενός έργου.
Με ένα ποσοστό της τάξης του 25%, όπως σημείωσε, τα «κλειδιά» μπορούν σταδιακά να περάσουν σε ελληνικά χέρια, καθώς το κράτος έχει τη δυνατότητα να θέτει εξαρχής συγκεκριμένες απαιτήσεις για την εγχώρια συμμετοχή.
Η αλλαγή αυτή, ωστόσο, προϋποθέτει αντίστοιχη κινητοποίηση από την επιχειρηματική κοινότητα.
«Την επαναβιομηχάνιση πρέπει να την κάνουμε εμείς οι επιχειρηματίες», ανέφερε χαρακτηριστικά ο κ. Χατζημηνάς, επισημαίνοντας ότι υπάρχει πλέον ένας «ούριος άνεμος», αλλά οι ίδιες οι επιχειρήσεις πρέπει να δημιουργήσουν το παραγωγικό υπόβαθρο που θα επιτρέψει στην Ελλάδα να αξιοποιήσει τη συγκυρία.
Από την προσέλκυση κεφαλαίων στη δημιουργία παραγωγικού αποτυπώματος
Ο ιδρυτής της THEON τάχθηκε παράλληλα υπέρ ενός διαφορετικού μοντέλου προσέλκυσης ξένων επενδύσεων στην Ελλάδα.
Το ζητούμενο, όπως υπογράμμισε, δεν είναι απλώς να εισρεύσουν κεφάλαια στη χώρα, αλλά οι επενδύσεις να αφήνουν πίσω τους μόνιμο παραγωγικό και τεχνολογικό αποτύπωμα.
Δραστηριότητα, τεχνογνωσία και ανθρώπινο δυναμικό θα πρέπει να παραμένουν στην Ελλάδα, αντί κρίσιμες δυνατότητες και know-how να μεταφέρονται εκτός χώρας.
Στο ίδιο πλαίσιο, ιδιαίτερη σημασία αποδίδει στο ανθρώπινο δυναμικό, θεωρώντας τους μηχανικούς και τους εξειδικευμένους εργαζόμενους ένα από τα σημαντικότερα συγκριτικά πλεονεκτήματα της χώρας.
Για τον λόγο αυτό τάσσεται υπέρ στοχευμένων φορολογικών κινήτρων που θα ενθαρρύνουν τις επιχειρήσεις να επενδύουν περισσότερο στην τεχνολογία και στο ανθρώπινο δυναμικό, ώστε η φορολογική πολιτική να λειτουργεί ως εργαλείο επιτάχυνσης της παραγωγικής ανασυγκρότησης.
Περισσότερη Ευρώπη, περισσότερη εξωστρέφεια
Το μήνυμα του κ. Χατζημηνά δεν περιορίστηκε στην ελληνική αγορά. Από τη ΔΕΘ ανέδειξε την ανάγκη για έναν πιο ενεργό ρόλο της ευρωπαϊκής επιχειρηματικής κοινότητας στην προσπάθεια ενίσχυσης της ανταγωνιστικότητας της Ευρώπης.
Όπως υποστήριξε, η αλλαγή δεν μπορεί να προέλθει αποκλειστικά από τις κυβερνήσεις και τους ευρωπαϊκούς θεσμούς. Οι ίδιοι οι επιχειρηματίες πρέπει να αναλάβουν περισσότερες πρωτοβουλίες, καθώς σε ορισμένες περιπτώσεις τα επιχειρηματικά συμφέροντα λειτουργούν ως εμπόδιο στην προσπάθεια ενίσχυσης της ευρωπαϊκής παραγωγικής βάσης.
Ως χαρακτηριστικά παραδείγματα ανέφερε την ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία και την αμυντική βιομηχανία, επισημαίνοντας ότι η πολιτική βούληση για προστασία και ανάπτυξη της ευρωπαϊκής παραγωγής δεν αρκεί χωρίς αντίστοιχη επιχειρηματική δράση.
Και για την Ελλάδα, το επόμενο βήμα είναι η εξωστρέφεια. Όχι μόνο μέσω της αύξησης των εξαγωγών, αλλά και μέσω επενδύσεων ελληνικών επιχειρήσεων στο εξωτερικό.
Σε αυτή τη λογική κινείται ήδη η THEON: με κεφάλαια στις ΗΠΑ, τεχνολογικό αποτύπωμα στη Γαλλία, νέες δραστηριότητες γύρω από τα drones και τα gimbals και ένα χαρτοφυλάκιο που διευρύνεται διαρκώς πέρα από το Night Vision.
Το μεγάλο στοίχημα για την επόμενη ημέρα είναι πλέον η μετατροπή αυτής της γεωγραφικής και τεχνολογικής επέκτασης σε οργανική ανάπτυξη, μεγαλύτερη κερδοφορία και ένα παγκόσμιο αμυντικό οικοσύστημα με τη THEON στον πυρήνα του.
