Ένα placement που εκπέμπει πολλαπλά θετικά μηνύματα, σύμφωνα με πηγές του ομίλου, πραγματοποιήθηκε μέσω του Χ.Α., με 2,6 εκατ. μετοχές της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να περνούν από τα χέρια του Latsco Family Office σε διεθνείς επενδυτές, στον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο του Ομίλου Γ. Περιστέρη και σε άλλα υψηλόβαθμα στελέχη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ.
Συγκεκριμένα, σε τιμή 18 ευρώ, πολύ κοντά στο υψηλό 25ετίας της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, πέρασαν μία σειρά από πακέτα συναλλαγών.
Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, πέντε διεθνείς επενδυτές μοιράζονται μεταξύ τους περί τις 1,7 εκατ. μετοχές της εισηγμένης, ενώ ο κ. Περιστέρης απέκτησε πάνω από 600.000 μετοχές. Οι υπόλοιπες αγοράστηκαν από στελέχη των εταιρειών ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ.
Η συναλλαγή λαμβάνει χώρα αμέσως μετά το οικονομικό κλείσιμο της συναλλαγής για την εξαγορά του 70% της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ από τη Masdar και λίγο πριν υποβληθεί η δημόσια πρόταση για το υπόλοιπο 30%, απελευθερώνοντας ρευστότητα κοντά στα 700 εκατ. ευρώ στο Χ.Α., εκ των οποίων 200 εκατ. υπολογίζεται ότι είναι Έλληνες θεσμικοί και ιδιώτες επενδυτές.
O Γ. Περιστέρης και οι συνεργάτες του, που πούλησαν τις μετοχές που κατείχαν στην ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ στην Masdar, επανεπενδύουν σημαντικό μέρος των κεφαλαίων που αποκόμισαν, στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, σηματοδοτώντας, όπως εξηγείται, ότι η μητρική του Ομίλου είναι το επόμενο μεγάλο play και δίνοντας φυσικά ξεκάθαρη ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Ταυτόχρονα, επιβεβαιώνεται για άλλη μια φορά το διαρκές ενδιαφέρον ξένων επενδυτών για ενίσχυση της θέσης τους στον κορυφαίο ελληνικό όμιλο κατασκευών, υποδομών και παραχωρήσεων και μάλιστα σε τιμές πολύ κοντά στα ιστορικά υψηλά επίπεδα της μετοχής. Υπενθυμίζεται πως μόλις πριν 11 μήνες η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είχε προχωρήσει, σε διάθεση 6 εκατ. κοινών μετοχών της με ιδιωτική τοποθέτηση μέσω βιβλίου προσφορών σε επιλεγμένους διεθνείς θεσμικούς επενδυτές.
Όσο για το Latsco Family Office συμφερόντων της Μαριάννας Λάτση, στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης του χαρτοφυλακίου του προχώρησε σε ρευστοποίηση ενός σχετικά μικρού μέρους από τη θέση που απέκτησε στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το 2021, κεφαλαιοποιώντας μία απόδοση άνω του 60%. Αξίζει να σημειωθεί ότι στο πλαίσιο της στρατηγικής συμμαχίας με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το Family Office της Μαριάννας Λάτση, πρόσφατα επένδυσε σχεδόν 80 εκατ. ευρώ για την εξαγορά του 10% στην Νέα Αττική Οδό, αυξάνοντας την συνολική έκθεσή του στον Όμιλο ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και δείχνοντας εμπράκτως την σταθερή στήριξή του στις προοπτικές του Ομίλου.
Σημειώνεται ότι μέσω του Χρηματιστηρίου πέρασαν πακέτα για 2.623.672 μετοχές στα 18 ευρώ, με τον τζίρο να ανέρχεται στα 47,22 εκατ. ευρώ.
Με ανακοινώσεις της η εταιρία ενημέρωσε ότι το ποσοστό της Latsco υποχώρησε στο 4,752% από 7,5985% λόγω της διάθεσης 2.623.672 μετοχών.
Ο κ. Γ. Περιστέρης απέκτησε 645.000 μετοχές αξίας 11,61 εκατ. ευρώ ενώ η κα Τασία Γουρζή, σύζυγος του εκτελεστικού μέλους του ΔΣ κ. Μιχαήλ Γουρζή απέκτησε 200.000 μετοχές αξίας 3,6 εκατ. ευρώ.
ΓΕΚ Tέρνα: Περιθώριο ανόδου 50% βλέπει η Παντελάκης Χρηματιστηριακή
Deep value play με σημαντικό upside από νέα έργα χαρακτηρίζει τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Παντελάκης Χρηματιστηριακή σε νέο report της, με το οποίο επανεκκινεί κάλυψη της μετοχής με σύσταση overweight και τιμή-στόχο στα 27 ευρώ (στο 50% το upside).
Όπως σημειώνει, η αξία του χαρτοφυλακίου των παραχωρήσεων του Ομίλου εκτιμάται στο 1,7 δισ. ευρώ ενώ σύμφωνα με τους υπολογισμούς των αναλυτών, η τρέχουσα αξία της μετοχής περιλαμβάνει μόνο 0,3 δισ. ευρώ.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει στρατηγικά εστιάσει σε σημαντικά έργα παραχωρήσεων και έχει εξασφαλίσει ένα premium χαρτοφυλάκιο έργων με μέση υπολειπόμενη διάρκεια ζωής άνω των 25 ετών. Επιπλέον από τη Νέα & Κεντρική Οδό και την Ολυμπία, πρόσφατα εξασφάλισε την 25ετή παραχώρηση της Αττικής Οδού (εκτιμώμενης καθαρής παρούσας αξίαs 298 εκατ. ευρώ και IRR 12,5%) και την 35ετή παραχώρηση της Εγνατίας Οδού (εκτιμώμενης αξίαs NPV 405 εκατ. ευρώ και IRR 14.5%). Επίσης έχει το 32,5% στο δεύτερο μεγαλύτερο αεροδρόμιο της χώρας (Καστέλι), εκτιμώμενης καθαρής παρούσας αξίαs 158 εκατ. ευρώ αλλά και 49% στο IRC (εκτιμώμενης καθαρής παρούσας αξίαs 293 εκατ. ευρώ).
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει συγκεντρώσει μια επενδυτική ισχύ 3,1 δισ. ευρώ μετά και την πώληση της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ. Ακόμα και μετά τις υποχρεώσεις για τα έργα που έχει ήδη εξασφαλίσει, παραμένουν 2,0 δισ. ευρώ τα οποία θα κατευθυνθούν για τη χρηματοδότηση νέων έργων. Με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχοντας πολύ χαμηλή μόχλευση (καθαρό χρέος μητρικής περίπου 400 εκατ. ευρώ) θα λαμβάνει κάθε χρόνο 300 εκατ. ευρώ μερίσματα από το 2028 και έπειτα, που είναι αρκετά για να χρηματοδοτήσουν μια μερισματική απόδοση περίπου 4,0% αλλά και 1 δισ. ευρώ νέων έργων κάθε χρόνο.
Κατασκευή και συμβατική ενέργεια συνεχίζουν να προσφέρουν στην κερδοφορία. Με ανεκτέλεστο στα 5 δισ. ευρώ, τα κατασκευαστικά έσοδα αναμένονται στα 1,5 δισ. ευρώ κάθε χρόνο έως το 2028 με 10% margin. Επιπλέον το EBITDA της συμβατικής ενέργειας αναμένεται να σταθεροποιηθεί στα επίπεδα των 100 εκατ. ευρώ το χρόνο, ενώ η νέα μονάδα φυσικού αερίου (50-50 με τη Motοr Oil) από το πρώτο τρίμηνο του 2025 αναμένεται να προσφέρει 20 εκατ. ευρώ το χρόνο στα καθαρά κέρδη.
Από πλευράς εκτιμήσεων, το adj.EBITDA για το 2024 αναμένεται στα 433 εκατ. ευρώ και να φτάσει σταδιακά στα 785 εκατ. ευρώ το 2028. Αντίστοιχα, ο δανεισμός αναμένεται να κορυφωθεί το 2025 στα 4,3 δισ. ευρώ, μετά και την έναρξη της παραχώρησης της Εγνατίας Οδού και σταδιακά να αποκλιμακωθεί. Σημειώνεται ότι ο καθαρός δανεισμός της μητρικής εταιρείας παραμένει πολύ χαμηλός (επίπεδα 400 εκατ. ευρώ) για όλη τη διάρκεια των προβλέψεων. Τέλος, το μέρισμα αναμένεται στο 0,40 ευρώ/μτχ. για το 2024 και στο 0,45 ευρώ/μτχ. για το 2025.
