Τιμή στόχο τα 15,7 ευρώ διατηρεί για τη μετοχή του ΟΤΕ η Eurobank Equities, αλλά παράλληλα αλλάζει τη σύσταση από «αγορά» σε «διακράτηση».
Ο ΟΤΕ πρόκειται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου στις 3 Αυγούστου με τις τριμηνιαίες τάσεις να παραμείνουν μικτές. Τα έσοδα του ομίλου φαίνονται έτοιμα να βελτιωθούν κατά +0,6% σε ετήσια βάση από -2% το πρώτο τρίμηνο), αν και η πιθανή πτώση μεγαλύτερη του 3% στην εγχώρια αγορά θα αφήσει ελάχιστα περιθώρια ενθουσιασμού, κατά την άποψή της.
Με τη Ρουμανία να επιβαρύνει την κερδοφορία περιμένει τα EBITDAa να διαμορφωθούν κοντά στα €325 εκατ., -2,2% σε ετήσια βάση έναντι -1% το πρώτο τρίμηνο.
Σε ότι αφορά την αποτίμηση, όπως σημειώνεται, αν και οι μετοχές παραμένουν φθηνές, διαπραγματεύσιμες με μόλις <5x 2024e EV/EBITDA, δεν δείχνει τόσο ανταγωνιστική έναντι άλλων ευρωπαϊκών εταιρειών του κλάδου (σ.σ. στο c5.5x).
Βραχυπρόθεσμα, η περίπτωση της επένδυσης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την προοπτική αλλαγών στα τιμολόγια με εισαγωγή ρήτρας αναπροσαρμογής λόγω πληθωρισμού με την προϋπόθεση ότι θα επικυρωθούν πράγματι από τη ρυθμιστική αρχή τους επόμενους μήνες. Ωστόσο, στην τρέχουσα συγκυρία, με την τιμή να είναι κοντά στην τιμή στόχο η Eurobank Equities αλλάζει τη σύσταση υποστηρίζοντας ότι υπάρχει καλύτερη αξία αλλού στις ελληνικές μετοχές.
