Στα 15,9 ευρώ από 14,7 ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η Eurobank διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση "buy", αφού αναμένει συνολική απόδοση άνω του 30%. Η ελληνική χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα έσοδα του ΟΠΑΠ θα διαμορφωθούν φέτος περίπου 7% χαμηλότερα σε σύγκριση με αυτά του 2019, ενώ η αναβάθμιση της τιμής – στόχου οφείλεται στην πρόσθετη αξία που έχει η εταιρεία από τις ψηφιακές της δραστηριότητες.
Στην έκθεση της Eurobank εκτιμά ότι τα περιθώρια ανόδου του τίτλου από τα τρέχοντα επίπεδα ανέρχονται σε 18,7%, ενώ η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 12,2%.
Παράλληλα, το 2021 έφερε στο προσκήνιο τη δυνατότητα δημιουργίας ταμειακών ροών του ΟΠΑΠ. Η εταιρεία είχε ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) ύψους 441 εκατ. ευρώ (στο 80% των κερδών προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων, δηλαδή περίπου 1,2 ευρώ ανά μετοχή), γεγονός που οδήγησε τη διοίκηση να προτείνει τη διανομή συνολικού μερίσματος 1,5 ευρώ για το προηγούμενο έτος.
Όσον αφορά το μέλλον, το υποκείμενο FCF πρόκειται να ξεπεράσει τα 500 εκατ. ευρώ, γεγονός που θα οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη αύξηση της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων. Η συνέχιση της γενναιόδωρης μερισματικής πολιτικής υποστηρίζεται όχι μόνο από τα θεμελιώδη δεδομένα της εταιρείας αλλά και από τα συμφέροντα των βασικών μετόχων, οι οποίοι επέλεξαν την επανεπένδυση μερισμάτων ως μέσο για την αύξηση της συμμετοχής τους.
Παράλληλα επισημαίνεται η κρυμμένη αξία της μετοχής σε σχέση με την ανανέωση των συμβάσεων, την οποία υπολογίζει στα 4 ευρώ, τονίζοντας ότι μόλις το 37% της αξίας των ανανεώσεων/ τερματικών στις συμβάσεις του ΟΠΑΠ περιλαμβάνεται στην τιμή της μετοχής.
Τέλος η Eurobank Equities αναθεωρεί προς τα πάνω τις προβλέψεις για τα αποτελέσματα του ΟΠΑΠ το 2022 και κατά 1-2% για τα επόμενα χρόνια, σημειώνοντας πως ο ΟΠΑΠ διατηρείται στις κορυφαίες της επιλογές.
