Άλλη μια αύξηση επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, αναμένεται να ανακοινώσει σήμερα η Fed, την τρίτη στη σειρά. Θα δημοσιεύσει επίσης τριμηνιαίες προβλέψεις για τον πληθωρισμό, την οικονομία και τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων. Ωστόσο, σύμφωνα με αναλυτές, το κρίσιμο δεν είναι αυτό που κάνει ήδη η Federal Reserve, αλλά τι λέει ότι θα μπορούσε να κάνει στο μέλλον.
Οι προβλέψεις της Fed είναι πάντα σημαντικές, αλλά αυτή τη φορά είναι ακόμη περισσότερο επειδή οι επενδυτές προσπαθούν να εκτιμήσουν πόσο ψηλά θα φτάσουν τα επιτόκια και πόσο οι αξιωματούχοι αναμένουν ότι οι ενέργειές τους θα μπορούσαν να επηρεάσουν την οικονομία.
Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell αναμένεται να τονίσει ότι η κεντρική τράπεζα θα κάνει ό,τι χρειάζεται για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και είναι απίθανο να αναστρέψει τις αυξήσεις των επιτοκίων σύντομα.
«Νομίζω ότι τοποθετεί (ο Πάουελ) έναν πίνακα ανακοινώσεων πίσω του που λέει "Ο πληθωρισμός πρέπει να πέσει"», δήλωσε ο Rick Rieder, επικεφαλής επενδύσεων της BlackRock για το παγκόσμιο σταθερό εισόδημα. «Νομίζω ότι θα μιλήσει σκληρά».
Οι νέες προβλέψεις έρχονται επίσης καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα μεταβαίνει σε μια ζώνη αύξησης των επιτοκίων που ορισμένοι οικονομολόγοι αναμένουν ότι θα είναι πιο περιοριστική και θα μπορούσε να επηρεάσει σοβαρότερα την οικονομία.
«Δεν είναι αυτό που κάνουν, είναι αυτό που λένε. Αυτός είναι ο πρώτος μας οδικός χάρτης που γίνεται πιο αυστηρός. Είχαμε μέχρι τώρα θεωρητικούς οδικούς χάρτες, αλλά από τη σκοπιά της Fed περνούν σε έναν κόσμο σύσφιξης. Αυτό είναι σημαντικό», δήλωσε η Diane Swonk, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG.
Η Fed αύξησε τα επιτόκια εδώ και επτά μήνες και τώρα θα μετακινήσει το επιτόκιο-στόχο πάνω από αυτό που θεωρούνταν ουδέτερη ζώνη, όταν ο πληθωρισμός ήταν χαμηλός. Ουδέτερο θεωρείται το επίπεδο των επιτοκίων όπου η πολιτική της Fed δεν είναι πλέον εύκολη, αλλά δεν είναι ακόμη περιοριστική. Η Fed θεώρησε ότι το 2,5% είναι ουδέτερο και εάν αυξήσει κατά τα τρία τέταρτα της μονάδας, το επιτόκιο των Fed Funds θα κυμαίνεται από 3% έως 3,25%.
Οι προσδοκίες για σύσφιξη πολιτικής από τη Fed αυξήθηκαν δραματικά την περασμένη εβδομάδα, μετά από μια εκπληκτικά καυτή έκθεση του δείκτη τιμών καταναλωτή τον Αύγουστο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των κεφαλαίων της Fed τη Δευτέρα τιμολογούνταν σε τερματικό επιτόκιο 4,5% έως τον Απρίλιο, από μόλις 4% περίπου πριν από τη δημοσιοποίηση της έκθεσης για τον πληθωρισμό την περασμένη Τρίτη. Ο ΔΤΚ αυξήθηκε 0,1% τον Αύγουστο, ενώ οι οικονομολόγοι περίμεναν πτώση.
«Ο αριθμός ΔΤΚ την περασμένη εβδομάδα προκάλεσε πολλά όσον αφορά την ανατιμολόγηση της αγοράς», δήλωσε ο Peter Boockvar, επικεφαλής επενδύσεων στο Bleakley Advisory Group. Οι μετοχές ξεπούλησαν και οι αποδόσεις των ομολόγων εκτοξεύτηκαν υψηλότερα μετά από αυτήν την έκθεση, με ορισμένες βραχυπρόθεσμες αποδόσεις του Δημοσίου να αυξάνονται πάνω από το 4%. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε στο 3,59% την Τρίτη, το υψηλότερο από τον Απρίλιο του 2011.
Η τελευταία πρόβλεψη της Fed, τον Ιούνιο, υπολόγιζε το τερματικό επιτόκιο για τα κεφάλαια της Fed στο 3,8% το 2023. Οι οικονομολόγοι αναμένουν τώρα η Fed να αυξήσει την πρόβλεψη του τερματικού επιτοκίου πάνω από 4%. Οι οικονομολόγοι της Citigroup είπαν ότι θα μπορούσαν να δουν ακόμη και ένα σενάριο όπου θα μπορούσε να ξεπεράσει το 5%, εάν η Fed χρειαστεί να γίνει πιο επιθετική στη μάχη του πληθωρισμού.
Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs, σε έκθεσή τους, δήλωσαν ότι αναμένουν η διάμεση πρόβλεψη των αξιωματούχων της Fed να δείξει το επιτόκιο κεφαλαίων στο 4% έως 4,25% στο τέλος του έτους, με μια άλλη αύξηση στο ανώτατο όριο 4,25% έως 4,5% το 2023. Στη συνέχεια αναμένουμε περικοπή το 2024 και δύο ακόμη το 2025.
