Στα 3 ευρώ αναβάζει την τιμή στόχο της μετοχής της Πειραιώς η Deutsche Bank, από 2,95 ευρώ προηγουμένως, τονίζοντας ότι η τράπεζα έχει επιβεβαιώσει την καλή της πορεία, η οποία θα συνεχιστεί και στο μέλλον.
Μετά την επίτευξη ενός ισχυρού 1ου τριμήνου 2023, που αντανακλά θετικές επιδόσεις σε όλους τους τομείς, αλλά ιδιαίτερα στα επιτοκιακά έσοδα (NII), η Πειραιώς επικαιροποίησε τους στόχους της για το 2023 και το 2025, σύμφωνα με τις προσδοκίες, αναφέρει η Deutsche Bank. Παρόλο που η Πειραιώς δεν συγκαταλέγεται μεταξύ των πιο προτιμώμενων ονομάτων στην Ελλάδα, η υπερκάλυψη των εκτιμήσεων θα μπορούσε να παραμείνει ένας συνεχής καταλύτης για τη μετοχή (όπως παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια των τελευταίων μηνών), αναφερει η Τράπεζα.
Συνολικά, τα καλύτερα νέα προήλθαν από τα υψηλότερα επιτόκια, ενισχύοντας τη συνεισφορά από τις χορηγήσεις, ενώ, από την άλλη πλευρά, το κόστος των καταθέσεων
αυξήθηκε με ελεγχόμενο ρυθμό.
Το NII ήταν το κύριο σημείο αναφοράς του τριμήνου και, αν και κατά την άποψη του οίκου είναι πιθανότατα κοντά στο αποκορύφωμά του, το γεγονός ότι η beta κατάθεσης εξακολουθεί να είναι στο 10% το 1ο τρίμηνο του 23, δίνει εμπιστοσύνη ότι οι επικείμενες επιδόσεις NII θα παραμένουν λίγο καλύτερες από το αναμενόμενο.
Επιπλέον, η καθοδήγηση για τα NII το 2023 βελτιώθηκε σε €1,68 δισ. έναντι €1,58 δισ. προηγουμένως, φθάνοντας τα €1,60 δισ. το 2025, γεγονός που επιβεβαιώνει τις προσδοκίες για ανθεκτική απόδοση.
Ενώ οι προμήθειες ήταν σε σταθερές σε τριμηνιαία βάση, σε ετήσια συνεχίστηκε η βελτίωση. Η Πειραιώς αναμένει ισχυρή βελτίωση των επιδόσεων, η οποία αντανακλάται από την αύξηση της αναλογίας των καθαρών εσόδων από προμήθειες έναντι των περιουσιακών στοιχείων από περίπου 0,6% έως το 2023 σε περίπου 0,8% έως το 2025, κυρίως λόγω της πιστωτικής επέκτασης και άλλων πρωτοβουλιών που δημιουργούν αμοιβές, ένα μέγεθος όμως που η Deutsche Bank θεωρεί μάλλον πολύ αισιόδοξο (πιστεύει ότι θα μείνει κάτω από το 0,7% έως το 2025).
Οι καλύτερες προσδοκίες για τα NPEs (ο στόχος για τον δείκτη NPEs έχει βελτιωθεί στο 5% το 2023 έναντι <6% προηγουμένως, φτάνοντας στο 3% το 2025) αντανακλούν τις περιορισμένες εισροές NPEs, αλλά δεν έχουν οδηγήσει ακόμη σε βελτιώσεις στην καθοδήγηση σε ότι αφορά το cost of risk.
Τα επίπεδα κεφαλαίου συνέχισαν επίσης να βελτιώνονται σημαντικά, με τον δείκτη CET1 FL να φτάνει στο 12,2% το 1ο τρίμηνο του 23.
Τα έξοδα και οι προβλέψεις σημείωσαν επίσης καλές επιδόσεις, επιτρέποντας την τράπεζα να θέσει σε νέο RoTE για το 2023 σε περίπου 12% έναντι περίπου 10% προηγουμένως.
