Η επενδυτική εμπιστοσύνη στη Γερμανία κατέγραψε άνοδο τον Οκτώβριο, όπως ανακοίνωσε την Τρίτη το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών ZEW, ωστόσο η βελτίωση ήταν πιο μετριοπαθής από ό,τι περίμεναν οι αναλυτές. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος ZEW ανέβηκε στις 39,3 μονάδες από 37,3 μονάδες τον Σεπτέμβριο, σηματοδοτώντας θετική τάση για τρίτο συνεχές μήνα.
Ωστόσο, η άνοδος δεν ξεπέρασε τις προβλέψεις των συμμετεχόντων σε δημοσκόπηση του Reuters, οι οποίοι ανέμεναν δείκτη γύρω στις 41 μονάδες. Η έρευνα του ZEW βασίζεται σε μηνιαία βάση και αξιολογεί τις προσδοκίες περίπου 177 αναλυτών από τράπεζες, ασφαλιστικές και βιομηχανικές επιχειρήσεις, με κλίμακα από –100 έως +100 μονάδες.
Αισιοδοξία στους εξαγωγικούς κλάδους, πίεση στο σήμερα
Η Επιτροπή του ZEW σημειώνει ότι η αύξηση στην εμπιστοσύνη τροφοδοτήθηκε κυρίως από θετικές προσδοκίες στους εξαγωγικούς κλάδους — όπως η μεταλλουργία, η φαρμακοβιομηχανία, η μηχανολογία και ο εξοπλισμός ηλεκτρικών μηχανημάτων. Σε αντίθεση, ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας εμφάνισε ελαφρά επιδείνωση στην υπο-εκτίμησή του.
Παρά τη βελτίωση στις μελλοντικές προσδοκίες, η αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης επιδεινώθηκε περαιτέρω, με τον δείκτη να υποχωρεί στις –80,0 μονάδες από –76,4 τον προηγούμενο μήνα. Αυτό δηλώνει ότι οι αναλυτές βλέπουν σοβαρές δυσκολίες σήμερα, παρά τις ελπίδες για ανάκαμψη αύριο.
Παγκόσμιοι κίνδυνοι και προκλήσεις για την ανάκαμψη
Η απογοήτευση απέναντι στην υποτύπωση της ανάκαμψης ενισχύεται από τις εντεινόμενες εμπορικές εντάσεις — ιδίως τις αμερικανοκινεζικές, που επηρεάζουν τις εξαγωγές της Γερμανίας ως εξαρτώμενης οικονομίας. Επίσης, επισημαίνεται ότι η οικονομική ανάπτυξη για το 2025 αναμένεται να περιοριστεί στο 0,2%, με περιορισμένες προοπτικές ενίσχυσης έως το 2026-2027. Οι αγορές αντέδρασαν με συγκρατημένη αισιοδοξία, αλλά και με επιφύλαξη: ο δείκτης DAX υποχώρησε περίπου κατά 0,9% μετά τις ανακοινώσεις, αντανακλώντας την αύξηση της αβεβαιότητας.
Με δεδομένη τη στάση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και τα μακροοικονομικά περιθώρια για νομισματική χαλάρωση, οι επόμενοι μήνες θεωρούνται κρίσιμοι για το αν αυτή η συγκρατημένη αισιοδοξία θα μετατραπεί σε βιώσιμη ανάκαμψη ή θα ματαιωθεί από νέες πιέσεις στην οικονομία.
